China orienta bancos a reduzir Treasuries e taxas de títulos dos EUA voltam a subir

Os Treasuries ampliaram as perdas em valor e alta nas taxas depois que reguladores chineses teriam aconselhado instituições financeiras do país a reduzir suas posições em títulos do governo dos Estados Unidos, diante de preocupações com a volatilidade do mercado.Os rendimentos dos Treasuries de referência subiram até quatro pontos-base, para 4,25%, após negociarem em torno de 4,22% mais cedo, enquanto os papéis de 30 anos avançaram dois pontos-base, para 4,87%. O índice Bloomberg Dollar Spot recuou 0,2%.Autoridades chinesas pediram que bancos limitassem compras de títulos do governo dos EUA e instruíram aqueles com maior exposição a reduzir posições, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. Não foram definidos alvos específicos de volume ou prazo, e a diretriz não se aplica às reservas estatais chinesas em Treasuries.Embora o pedido tenha sido apresentado como uma medida de diversificação de risco, ele pode reforçar uma tendência global recente, na qual países como Índia e Brasil reduziram sua exposição ao maior mercado de renda fixa do mundo, em meio a dúvidas crescentes sobre a atratividade dos ativos americanos. Riscos geopolíticos, como as ameaças do presidente Donald Trump envolvendo a Groenlândia, aprofundaram o desconforto e estimularam a busca por ativos alternativos, como o ouro.“É a evidência mais recente de um padrão em formação — um sinal de que a expectativa de saídas estruturais de longo prazo do dólar não é apenas uma miragem”, afirmou Gareth Berry, estrategista do Macquarie Group Ltd. “Gestores de ativos baseados nos EUA, na Europa — e não apenas na Dinamarca — e agora na China estão, potencialmente, votando com os pés.”As posições de investidores sediados na China em Treasuries caíram pela metade, para US$ 682,6 bilhões, o menor nível desde 2008, ante o pico de US$ 1,32 trilhão alcançado no fim de 2013, segundo dados oficiais dos EUA. Ainda assim, a Bélgica — cujas posições costumam incluir contas de custódia chinesas — viu suas participações em Treasuries quadruplicarem desde o fim de 2017, para US$ 481 bilhões.Considerando também as posições chinesas em títulos de agências dos EUA e em ações, o investimento total do país asiático em ativos americanos permaneceu relativamente estável desde o fim de 2023. A China é o terceiro maior detentor estrangeiro de Treasuries, atrás do Japão e do Reino Unido.Grande parte da dívida é detida por instituições oficiais chinesas e tende a ter vencimentos mais curtos, por razões de liquidez, disse Martin Whetton, chefe de estratégia de mercados financeiros do Westpac Banking Corp. “Assim, o que sobra para os bancos é pouco, e a China não é exatamente um fator decisivo nas ofertas mensais de Treasuries”, acrescentou.No geral, as posições estrangeiras em títulos do governo dos EUA avançaram em novembro para o maior nível da série histórica, segundo dados do Departamento do Tesouro. Aumento nas posições de Noruega, Canadá e Arábia Saudita ajudou a compensar mais uma queda mensal no total da China.Os Treasuries têm oferecido retornos melhores do que seus pares, em parte devido aos rendimentos elevados. Os papéis acumulam ganho de 5,3% nos últimos 12 meses, ficando atrás apenas de Singapura e Israel entre os principais mercados de dívida soberana de países desenvolvidos.No mês passado, Trump alertou países europeus contra vendas retaliatórias de ativos dos EUA em resposta às ameaças tarifárias relacionadas à Groenlândia. Embora persistam tensões significativas entre Pequim e Washington, as relações se estabilizaram após a trégua comercial firmada no ano passado.“Ainda é mais ‘diversificar’ do que ‘desdolarizar’, mas isso pode dar ao mercado mais fôlego para a tese de desvalorização”, disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo Capital Markets, em Singapura. “Reservas chinesas e bancos chineses têm objetivos diferentes. Reguladores podem apertar regras de exposição bancária, enquanto as reservas ainda precisam de ativos líquidos em dólar para intervenção ou gestão de liquidez.”© 2026 Bloomberg L.P.The post China orienta bancos a reduzir Treasuries e taxas de títulos dos EUA voltam a subir appeared first on InfoMoney.