ASAI3: XP mantém recomendação de compra para Assaí, mas corta preço-alvo

A XP Investimentos manteve a recomendação de compra para o Assaí (ASAI3), mesmo vendo um cenário macro mais desafiador daqui para frente. Como reflexo das expectativas, a casa reduziu o preço-alvo para o final de 2026 de R$ 11 para R$ 10,50.Diferente das expectativas anteriores, o ciclo de corte de juros deve ser mais suave. Os juros esperados para o fim de 2026 migraram de 12,5% no início do ano para 14%, nos cálculos mais recentes. Mesmo com a mudança, o Assaí continua no lado positivo da moeda.Leia tambémSpaceX salta 19,6% e valor de mercado vai a US$ 2,5 tri nesta 2ª após estreia recordeO presidente-executivo Elon Musk disse no domingo que a empresa, que atua desde foguetes até inteligência artificial, poderia gerar ⁠US$ 1 ‌trilhão em receita até 2030Startups: Fox dobra aposta no streaming e compra Roku por US$ 22BCom o M&A, companhia da família Murdoch ganha acesso a mais de 100 milhões de lares e vira 3ª maior em TV nos EUAPara os analistas da casa, a aceleração da inflação de alimentos consequente do conflito no Oriente Médio e do efeito negativo do El Niño nas safras, deve provocar uma variação marginalmente positiva nas vendas nas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês).Além disso, ao final do primeiro trimestre, o Assaí reconheceu créditos tributários essencialmente de duas verticais. A primeira, conforme a XP, ainda tem um saldo de cerca de R$ 1,2 bilhão. Esse valor deve ser monetizado ao longo dos próximos 12 meses. Já a segunda deve continuar ocorrendo até o fim de 2026, com o fim esperado do PIS/Cofins.De acordo com os analistas, entretanto, o poder de compra ainda sufocado dos consumidores deve permanecer uma restrição para a companhia. A expectativa é de nova queda de volumes, com chances de piora com o risco de apostas da Copa do Mundo.Estimativas atualizadasO novo modelo, então, considera tendências de receita mais fracas, mesmo com a previsão de alta na inflação de alimentos. Além disso, considera maiores despesas de venda refletindo a nova legislação trabalhista.Por outro lado, a monetização mais rápida de créditos tributários em 2026 deve ser positiva, junto com um resultado financeiro mais pesado, dadas as premissas de juros mais altos.O lucro depois de amortização, juros, impostos e depreciação (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi cortado em 3-9% e o lucro líquido ajustado em 28-26%, respectivamente.The post ASAI3: XP mantém recomendação de compra para Assaí, mas corta preço-alvo appeared first on InfoMoney.