Blau (BLAU3) cai 6% após rebaixamento duplo pelo Goldman Sachs

O Goldman Sachs rebaixou a recomendação para as ações da Blau Farmacêutica (BLAU3) de compra para venda, além de reduzir o preço-alvo de R$ 11,50 para R$ 10 por ação, o que implica um potencial de queda de cerca de 3%. Às 10h50 (horário de Brasília), as ações da companhia recuavam 6,61%, cotadas a R$ 9,61.Segundo o banco, a companhia deve enfrentar uma deterioração em seu ritmo de resultados, refletindo uma base de comparação mais difícil no segundo e terceiro trimestres em relação ao primeiro trimestre e o cenário de juros elevados por mais tempo no Brasil, que tende a pressionar a situação financeira das distribuidoras farmacêuticas, segmento que representa a maior parte da base de clientes da Blau.Leia tambémÂnima (ANIM3) desaba 30% após compra da FMU: por que negócio desagradou tanto?Analistas demonstraram preocupação com alavancagem em cenário de juros elevados por mais tempoIbovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa cai na contramão do exterior e perde os 176 mil pontosÍndices futuros dos EUA têm leves ganhosO Goldman destaca que esse fator é particularmente preocupante porque sua equipe de economia para a América Latina projeta que a taxa básica de juros permanecerá em níveis restritivos por mais tempo, em torno de 14% em 2026 e 12% em 2027.Na avaliação do banco, a Blau se mostra mais exposta à dinâmica dos juros do que o esperado anteriormente, não necessariamente do ponto de vista do balanço patrimonial — já que a alavancagem permanece baixa, em cerca de 0,4 vez dívida líquida/Ebitda projetada para o fim de 2026 —, mas principalmente sob a ótica operacional, devido à maior fragilidade financeira de seus clientes.O Goldman afirma que a oportunidade no mercado de anticorpos monoclonais continua sendo um dos pontos mais atrativos da tese de investimento da companhia. No entanto, considera que os gatilhos para a materialização desse potencial ainda parecem distantes, o que reduz o otimismo em relação às ações no curto prazo.O banco também observa que o desempenho das ações da Blau neste ano foi superior ao do setor de saúde na América Latina, com queda de apenas 1%, ante recuo médio de 17% do segmento. Esse movimento, na visão do Goldman, tornou a ação relativamente mais cara, com múltiplos projetados de 9,5 vezes lucro para 2026 e 7,6 vezes para 2027.Diante desse cenário, o Goldman reduziu suas estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027 em cerca de 5% em cada ano, ficando agora aproximadamente 8% abaixo do consenso de mercado. A revisão incorpora perspectivas mais desafiadoras para as distribuidoras farmacêuticas, o que deve limitar o crescimento da receita e pressionar as margens operacionais.Para o segundo trimestre de 2026, o banco projeta um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 123 milhões, praticamente estável na comparação anual, sustentado por um crescimento mais modesto da receita, de 5,5%, abaixo da estimativa anterior de 11%. A margem Ebitda, por sua vez, deve recuar 1,3 ponto percentual na comparação anual, principalmente em razão de uma base de comparação mais forte nas despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A).The post Blau (BLAU3) cai 6% após rebaixamento duplo pelo Goldman Sachs appeared first on InfoMoney.