Braskem (BRKM5): cenários apontam para forte diluição de acionistas, avalia BBI

O Bradesco BBI reiterou recomendação equivalente à venda para a Braskem (BRKM5), avaliando que uma eventual solução para a elevada alavancagem da petroquímica deverá envolver medidas desfavoráveis aos atuais acionistas, incluindo uma potencial conversão de dívida em ações e forte diluição do capital.Segundo o banco, a companhia precisa reduzir sua alavancagem para cerca de 3 vezes a relação dívida líquida/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações), ante uma projeção de aproximadamente 11 vezes para 2027, patamar considerado insustentável diante do atual ciclo desfavorável do setor petroquímico.Nas simulações do BBI, dependendo dos termos de uma eventual reestruturação, o valor das ações da Braskem poderia variar de “centavos de real” até cerca de R$ 4 por ação, equivalente ao atual preço-alvo da instituição.Os analistas estimam ainda que pelo menos 30% da dívida da companhia precisaria ser reduzida ou convertida em participação acionária para que a empresa volte a apresentar patrimônio líquido positivo, considerando um Ebitda de US$ 1 bilhão em 2027 e um múltiplo de 5,7 vezes EV/Ebitda (Valor da Firma sobre Ebitda).Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta sextaÍndices futuros dos EUA recuam com sell-off de ações de fabricantes de chips Lavvi, Plano & Plano, Embraer, Vamos, Eneva e mais ações para acompanhar hojeConfira os principais destaques do noticiário corporativo desta sexta-feiraBraskem: fudamentos permanecem desafiadoresO relatório destaca que, embora a guerra no Oriente Médio e a aprovação da Lei Presiq tenham trazido algum alívio temporário para a companhia, os fundamentos permanecem desafiadores. Após uma recuperação inicial, os spreads petroquímicos voltaram a recuar, enquanto o banco vê um ambiente ainda difícil para os próximos anos.Além disso, a Braskem iniciou no fim de junho negociações de mediação e reestruturação com credores sob proteção judicial, mas a proposta inicial teria sido rejeitada pelos detentores de títulos. Segundo notícias, um grupo de credores apresentou uma alternativa que prevê a diluição dos acionistas atuais.Leia mais: Com riscos no radar, JPMorgan rebaixa Braskem e corta preço-alvo em 50%Citi rebaixa Braskem para venda, corta preço-alvo em 61%Para o BBI, o tempo para uma solução está se tornando cada vez mais curto, aumentando a probabilidade de uma reestruturação de capital envolvendo conversão de dívida em ações.Do ponto de vista de valuation, o banco também vê as ações negociando a múltiplos elevados. Segundo a instituição, a Braskem é negociada atualmente a cerca de 12 vezes EV/Ebitda estimado para 2027, um prêmio relevante frente a pares internacionais, como a LyondellBasell e a Westlake Corporation, quando, na visão do BBI, deveria negociar com desconto diante dos riscos atuais.The post Braskem (BRKM5): cenários apontam para forte diluição de acionistas, avalia BBI appeared first on InfoMoney.