Os 3 testes fiscais que Lula terá de passar para recuperar o mercado, segundo UBS

A política fiscal deve ser um dos principais testes para o novo mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, segundo o UBS. Para o banco, investidores devem buscar sinais claros e críveis de disciplina nas contas públicas antes de uma melhora mais consistente na percepção sobre os ativos brasileiros.Em relatório divulgado nesta segunda-feira (26), o UBS aponta três condições para que investidores aceitem um novo arcabouço fiscal e para que o sentimento em relação ao Brasil se estabilize.O desafio, segundo o banco, ocorre em um momento em que a dívida pública está acima de 80% do PIB e o déficit fiscal roda próximo de 10% do PIB, em parte devido ao custo da dívida com juros de dois dígitos.Além disso, o UBS afirma que os gastos relacionados à eleição tornaram o ponto de partida do novo governo mais desafiador.Leia tambémPressão na Bolsa deve continuar, mas Citi aponta 10 ações para navegar novo cenárioApesar da cautela com o desempenho agregado dos ativos brasileiros, o banco ressalta que algumas empresas podem apresentar desempenho relativo superior nos próximos mesesIbovespa Ao Vivo: Ibovespa desaba 15% após reeleição de Lula e circuit breakerB3 acionou mecanismo de circuit breaker pela primeira vez desde março de 2020, durante a pandemia1. Pacote fiscal com números concretosO primeiro teste será a apresentação de um pacote de consolidação fiscal com medidas quantificadas.Na avaliação do UBS, declarações de intenção não serão suficientes. O mercado deve buscar medidas concretas que permitam avaliar a dimensão e a credibilidade do ajuste proposto pelo governo.2. Conciliar R$ 300 bilhões em compromissos de campanhaO segundo ponto envolve os compromissos de gastos assumidos durante a campanha.O UBS estima esses compromissos em cerca de R$ 300 bilhões e afirma que eles precisarão ser conciliados com o esforço de ajuste fiscal.Segundo o banco, os gastos adicionados durante a campanha atuam na direção contrária à consolidação das contas públicas e, por isso, precisarão ser compensados dentro do pacote fiscal.3. Mostrar capacidade de aprovar medidas no CongressoO terceiro teste será político. O UBS considera necessária uma trajetória crível para aprovação das medidas em um Congresso de inclinação à direita antes do fim do ano.Sem essa aprovação, o pacote fiscal permaneceria apenas como uma sinalização, segundo o relatório.O banco avalia que a composição do Congresso também pode funcionar como um limite à atuação do Executivo, reduzindo o risco de uma deterioração mais profunda das contas públicas.Mercado deve esperar novas evidênciasPara o UBS, a responsabilidade de demonstrar uma mudança na trajetória fiscal está agora com o governo.O banco avalia que investidores podem permanecer cautelosos e aguardar novas evidências do ministro da Fazenda e da política econômica antes de reprecificar os ativos brasileiros com base em uma eventual correção da trajetória do déficit orçamentário.Nesse cenário, a credibilidade fiscal será determinante para a evolução da Bolsa, do real e dos juros após a eleição, conforme o banco.The post Os 3 testes fiscais que Lula terá de passar para recuperar o mercado, segundo UBS appeared first on InfoMoney.