“Sou comprador líquido”: André Bacci diz como está investindo em FIIs após eleições

A volatilidade provocada pelo cenário eleitoral voltou a pressionar os fundos imobiliários e colocou em evidência uma questão que acompanha o investidor há alguns anos: até quando será necessário esperar pela recuperação das cotas? Para André Bacci, conhecido por sua atuação no mercado de FIIs, o momento exige mais atenção aos fundamentos e menos preocupação com os movimentos de curto prazo.Em participação no programa Liga de FIIs, do InfoMoney, Bacci afirmou que continua comprando ativos mesmo diante das oscilações recentes. Sua estratégia, porém, passou por mudanças na composição da carteira. O investidor contou que ampliou a exposição a fundos imobiliários de tijolo e também a ativos que considera estressados, incluindo alguns Fiagros e fundos de infraestrutura.A mudança mais significativa, segundo ele, foi a redução da participação dos fundos imobiliários tradicionais para menos de 70% de seu patrimônio. Isso não ocorreu por uma diminuição das compras, mas pelo crescimento dos fundos de infraestrutura em situações especiais, que passaram a representar quase 30% da carteira.Bacci também chamou atenção para o descompasso entre o desempenho das cotas e os resultados dos imóveis. Em alguns segmentos, os fundamentos seguem positivos, com vacância baixa, reajustes de aluguel e carteiras de crédito saudáveis, enquanto os preços no mercado secundário continuam pressionados pelo ambiente de juros elevados.Para o investidor, essa diferença pode abrir oportunidades de alocação. Mas a avaliação depende do perfil de cada cotista e, principalmente, da capacidade de compreender o que existe por trás das oscilações de preço. “Eu sou comprador líquido”, resumiu, ao explicar que manteve as aquisições ao longo do ano, inclusive nos períodos de maior estresse.Leia Mais: Calendário de dividendos em novembro: veja quanto pagam MXRF11, KNRI11 e outros FIIsRecompra de cotas deveria ser uma obrigação moral do gestor, diz BacciUm dos pontos mais contundentes da conversa foi a defesa de programas de recompra de cotas. Para Bacci, quando um fundo negocia persistentemente abaixo de seu valor patrimonial, o gestor deveria considerar a aquisição de cotas no mercado secundário, especialmente quando há um desconto expressivo.O investidor foi além da justificativa financeira tradicional e classificou a recompra como uma obrigação moral da gestão. Na avaliação dele, a medida pode beneficiar principalmente quem entrou no fundo durante uma emissão e permaneceu como cotista por vários anos, mesmo diante de períodos prolongados de desvalorização.“Eu não considero que a recompra tem um argumento econômico. Eu considero que a recompra tem um argumento moral”, afirma.Leia Mais: Tesouro IPCA+ ganha atratividade; vale trocar FIIs pela renda fixa?Transações imobiliárias em dinheiro voltam a aparecer no mercadoOutro sinal que chamou a atenção de Bacci foi a retomada de negócios no mercado imobiliário tradicional, fora do universo das negociações de cotas. Segundo ele, nos últimos três ou quatro meses começaram a surgir transações envolvendo imóveis comerciais, escritórios e galpões que estavam há algum tempo sem encontrar compradores.O aspecto mais relevante, na leitura do investidor, é a forma de pagamento: operações realizadas em dinheiro, e não por meio de troca de cotas ou compensação de créditos.“Voltou as transações do mundo real. Escritório, galpão. Até shopping está tendo um pouco de transação”, comenta Bacci.Ele também relatou que investidores de fora do mercado de fundos imobiliários começaram a apresentar propostas por ativos pertencentes a fundos. Para Bacci, esse movimento pode indicar uma melhora gradual na percepção sobre os imóveis, ainda que seja necessário acompanhar se a tendência vai se sustentar nos próximos meses.Leia Mais: Escala 6×1, Casas Bahia e reforma tributária: o que preocupa os FIIs de shoppings?Confira o episódio completo na edição desta semana do Liga de FIIs. O programa vai ao ar todas as quartas-feiras, às 18h, no canal do InfoMoney no Youtube. Você também pode rever todas as edições passadas. The post “Sou comprador líquido”: André Bacci diz como está investindo em FIIs após eleições appeared first on InfoMoney.