Banco do Brasil: BBA corta projeções de lucro e mantém cautela para as ações BBAS3

O Itaú BBA reduziu as estimativas de lucro para o Banco do Brasil (BBAS3) de R$ 22-26 bilhões para R$ 21 bilhões, com preço-alvo de R$ 22 por ação ao final de 2026. Mesmo com o banco sendo uma das ações brasileiras com maior valorização no acumulado do ano, as pressões vinda do Agronegócio sobre o lucro operacional e os níveis recordes de endividamento não agradaram os analistas.Mesmo após algum alívio marginal na safra 2024/25, o excesso de oferta de grãos persiste, o que pode pressionar as margens dos produtores agrícolas. De acordo com o BBA, até a valorização do real é um sinal de alerta, por pressionar mais as receitas dos produtores, ao invés de ajudar nos custos. Essa dinâmica acontece porque a maior parte dos insumos foi comprada antes, com um câmbio mais depreciado.Leia tambémTaxa média de juros praticada por bancos está em 160,2% ao ano, diz Procon-SPNo empréstimo pessoal, a taxa média entre os bancos pesquisados foi de 8,30% ao mês, o que corresponde a 160,2% ao ano; em relação ao mês anterior, houve queda de 0,25 ponto percentualCom o conflito no Oriente Médio pressionando os preços dos combustíveis, a volatilidade deve impactar ainda mais as margens de caixa. De maneira geral, de acordo com os analistas, os lucros dos produtores devem permanecer pressionados, gerando despesas adicionais com provisões para o BB.“Embora reconheçamos que ainda seja cedo para projetar a rentabilidade desse período com alta confiança, a visibilidade permanece baixa”, explicam os analistas. De acordo com o BBA, o cenário para 2026 e 2027 não apresenta possíveis melhoras significativas nas margens. A curto prazo, com o real mais forte, o banco também acredita que uma possível recuperação não ocorra a rápido o suficiente.Em meio à toda essa pressão, com margens mais baixas, a alavancagem e o peso dos juros aumentaram. Cálculos do BBA mostram que a alavancagem subiu desde 2021-22, com o aumento das dívidas dos produtores. Com o aumento da taxa de juros e o estoque de dívidas ainda alto, os níveis de inadimplência no setor também subiram.O que explica o bom resultado no acumulado do ano?O desempenho positivo do BB ao longo de 2026, de acordo com os analistas, não parece ocorrer pelos fundamentos. O resultado se deu por fortes entradas de capital em ações de mercados emergente. Segundo os analistas, essa dinâmica favoreceu o Banco do Brasil por estar tecnicamente pouco presente nas carteiras e por ser visto como uma ação de “valor” (value) com base no indicador preço/valor patrimonial.Diante da maior divergência entre o comportamento do preço das ações e as revisões de lucros, o BBA adotou uma abordagem mais cautelosa sobre a ação. “Recomendamos que investidores se apeguem à qualidade, priorizando empresas com bom momentum de lucros e visibilidade” (previsibilidade dos resultados futuros)”, explicam. As principais recomendações do BBA no setor bancário são Bradesco (BBDC4) e Nubank (BDR: ROXO34). Ambos possuem classificação Outperform (desempenho esperado acima da média do mercado).The post Banco do Brasil: BBA corta projeções de lucro e mantém cautela para as ações BBAS3 appeared first on InfoMoney.