Petróleo: medidas para derrubar preços da commodity darão certo?

Os preços do petróleo chegaram a cair abaixo de US$ 90 na noite da última segunda-feira (9), após um esforço conjunto para acalmar os mercados de energia. Os países do G7 disseram que estavam considerando uma liberação coordenada de estoques de emergência, com os EUA propondo uma liberação conjunta de até 400 milhões de barris, embora o grupo tenha indicado posteriormente que ainda não havia um acordo em vigor. Os preços recuaram ainda mais depois das notícias de que o presidente dos EUA, Donald Trump, deve revisar opções para conter os preços do petróleo, incluindo a restrição das exportações americanas, a adoção de medidas relacionadas aos mercados futuros de petróleo, a isenção de certos impostos federais e a suspensão das exigências da Lei Jones, que obrigam o transporte de combustível doméstico em navios com bandeira americana. No pregão estendido, os preços ampliaram as perdas depois que Trump disse à CBS que os Estados Unidos estão “muito à frente do prazo de 4 a 5 semanas” e que “a guerra pode terminar em breve”.Dito isso, avalia o JPMorgan, as medidas políticas podem ter um impacto limitado nos preços do petróleo, a menos que a passagem segura pelo Estreito de Ormuz seja garantida, considerando as perdas potenciais de até 12 milhões de barris por dia (mbd) nas próximas duas semanas. Confira abaixo algumas das medidas estudadas: Liberação de petróleo das Reservas Protegidas Especiais (RPE). Os governos do G7 estão discutindo uma liberação coordenada de 300 a 400 milhões de barris das RPE, sob a coordenação da AIE (Agência Internacional de Energia). “Estimamos que uma taxa de liberação combinada de cerca de 1,2 mbd (milhão de barris por dia) entre os países participantes seja viável, mas não compensaria as perdas potenciais”, aponta.Os Estados Unidos provavelmente forneceriam a maior parte de qualquer liberação, com barris adicionais do Japão, Coreia do Sul e estoques estratégicos europeus.Com a Reserva Estratégica de Petrobras (SPR) dos EUA em torno de 415 milhões de barris — 58% da capacidade — e com as obras de modernização em andamento, a flexibilidade operacional provavelmente será menor do que antes da redução de 2022. Para o JPMorgan, as liberações realistas da SPR dos EUA hoje provavelmente estão abaixo da média de 1,0 milhão de barris por dia registrada em 2022. Há também limites para o quanto os estoques podem ser reduzidos. O Congresso exige um nível mínimo de 252,4 milhões de barris para a SPR, que pode ser ajustado, como ocorreu na Lei de Infraestrutura Bipartidária de 2021. O presidente tem autoridade para reduzir a SPR abaixo desse limite, declarando uma “grave interrupção no fornecimento de energia”, como fez Joe Biden em 2022 para acionar a venda de 180 milhões de barris.Mesmo assim, a Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) tem um piso operacional prático próximo de 150-160 mb que deve permanecer em vigor para preservar a estabilidade da caverna e manter a flexibilidade operacional, incluindo uma pequena porção de “petróleo do teto” que não pode ser retirada. Também existem atrasos na execução. Assim que uma ordem presidencial é emitida, o Departamento de Energia (DOE) pode conceder contratos e iniciar as entregas em cerca de 13 dias, e é necessário tempo adicional de transporte antes que os volumes cheguem aos consumidores finais.O banco estima que uma taxa de liberação coordenada da SPR do G7 de cerca de 1,2 mbd entre os países participantes seja viável. Historicamente, as liberações de emergência da OCDE atingiram um pico em torno de 1,4 mbd, calculado como a soma dos picos mensais de diferentes países alcançados em diferentes meses.Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta terçaÍndices futuros nos EUA apresentam leves altas, com sinalização do fim da guerraPetróleo estende queda após fala de Trump sobre fim da guerra com o IrãO petróleo ultrapassou os US$ 100 por barril na segunda, o valor mais alto desde meados de 2022, e desabou após entrevista do presidente; movimento continua nesta terçaEmbora útil, esse ritmo não aliviaria materialmente um déficit de 16 mbd e provavelmente proporcionaria apenas um alívio inicial enquanto as cargas pré-escalada ainda estão chegando. Assim que esses carregamentos forem liberados e novos carregamentos não partirem, uma liberação de 1,2 mbd seria insuficiente para compensar as perdas potenciais de aproximadamente 12 mbd em duas semanasRestrições às exportações. nos EUA No curto prazo, restringir as exportações americanas de petróleo bruto e derivados provavelmente reduziria os preços internos do petróleo, prendendo a oferta nos EUA, mas, no longo prazo, desestimularia a produção e apertaria os mercados globais, exercendo, em última análise, pressão de alta sobre os preços dos combustíveis, tanto globais quanto americanos.O presidente Trump tem autoridade para restringir as exportações de petróleo bruto e derivados durante uma emergência nacional. A Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA) é provavelmente o instrumento mais direto. Existe autoridade adicional sob a Lei de Política e Conservação de Energia, que historicamente permitiu ao Poder Executivo limitar as exportações de petróleo bruto para proteger o abastecimento interno antes da suspensão da proibição de exportação em 2015. 3. Revogação da Lei Jones. O governo dos EUA pode suspender temporariamente a Lei Jones, mas não pode revogá-la permanentemente sem o Congresso.A lei exige que as mercadorias transportadas entre portos dos EUA sejam transportadas em navios construídos nos EUA, com bandeira dos EUA e tripulação americana. No entanto, de acordo com a estrutura da Lei da Marinha Mercante de 1920, o governo pode conceder isenções temporárias se determinar que elas são necessárias para a defesa nacional ou em resposta a emergências, normalmente por meio da coordenação entre o Departamento de Segurança Interna dos EUA e o Departamento de Defesa dos EUA.Tais isenções foram emitidas várias vezes, por exemplo, após grandes furacões, para permitir que petroleiros estrangeiros transportassem combustível entre portos dos EUA.Combinar uma liberação da Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) com uma isenção temporária da Lei Jones tornaria a política mais eficaz. Sem uma isenção, a capacidade limitada de petroleiros de bandeira americana poderia restringir a rapidez com que os barris da SPR chegam aos principais centros de refino ou regiões deficitárias.Isenção de impostos federais sobre gasolina e diesel nos EUA. A ação federal normalmente exige o Congresso, enquanto os estados têm mais flexibilidade.O governo federal dos EUA pode suspender ou isentar os impostos federais sobre combustíveis, mas isso geralmente requer uma ação do Congresso. Esses impostos são definidos por lei no Código da Receita Federal, portanto, uma suspensão total normalmente deve ser aprovada pelo Congresso e assinada pelo Presidente. No nível estadual, os governos têm muito mais flexibilidade para suspender ou reduzir os impostos sobre combustíveis. Vários estados usaram essa abordagem durante o aumento dos preços dos combustíveis em 2022, suspendendo temporariamente os impostos estaduais sobre combustíveis para reduzir os preços nas bombas. Como os impostos estaduais sobre combustíveis normalmente variam de cerca de 15 a mais de 50 centavos por galão, uma suspensão poderia fornecer alívio de curto prazo para os consumidores, embora também reduzisse a receita usada para financiar a infraestrutura de transporte e a manutenção de estradas.Flexibilização da regra de mistura de gasolina E15, mas com impacto geral limitado.O governo dos EUA poderia aliviar as restrições de fornecimento de combustível relaxando temporariamente a regra de mistura de gasolina E15, que normalmente limita a venda de gasolina com 15% de etanol durante os meses de verão devido às regulamentações de qualidade do ar. A Agência de Proteção Ambiental dos EUA (EPA) tem autoridade, de acordo com a Lei do Ar Limpo, para conceder isenções emergenciais que permitam a venda nacional de E15 durante a temporada de viagens de verão.Essas isenções aumentam efetivamente a disponibilidade de gasolina, permitindo uma maior mistura de etanol, o que pode expandir modestamente a oferta e ajudar a aliviar a pressão sobre os preços nas bombas durante períodos de mercados de combustível restritos.Dito isso, as medidas políticas podem ter um impacto limitado nos preços do petróleo, a menos que a passagem segura pelo Estreito de Ormuz seja garantida.A dimensão geopolítica, porém, é o ponto mais crítico, aponta o JPMorgan. A análise aponta um cenário em que os Estados Unidos reforçam sua presença militar no Oriente Médio, com dois porta-aviões já posicionados e um terceiro capaz de chegar em até duas semanas. França e outros aliados também preparam missões de escolta para restabelecer o fluxo de petroleiros.De acordo com JPMorgan, o objetivo das operações militares é degradar as capacidades iranianas de interferir no tráfego marítimo — incluindo baterias de mísseis, drones, minas e embarcações rápidas. Só após esse processo, a retomada segura das rotas comerciais poderia ser garantida.Enquanto isso, mercados globais seguem sujeitos a forte volatilidade. Mesmo respostas rápidas e coordenadas só garantiriam alívio parcial, e o comportamento dos preços continuará dependente do desfecho militar e diplomático na região.Assim, apesar da combinação de medidas regulatórias, fiscais e militares, o impacto sobre o mercado de petróleo no curto prazo tende a ser limitado caso as tensões geopolíticas persistam, reforçando um cenário de alta volatilidade e risco para os preços globais.The post Petróleo: medidas para derrubar preços da commodity darão certo? appeared first on InfoMoney.