XP prevê leilão disputado no Bloco 4 do Paraná, com retorno acima da média

O próximo leilão de rodovias com pedágio no Brasil — Bloco 4 do Paraná — está marcado para a próxima quinta (23). A concessão federal de 30 anos, com 627 km de rodovias já existentes (brownfield), representa um corredor estratégico para o transporte de produtos agrícolas e industriais do estado do Paraná.A XP Investimentos prevê um processo competitivo, impulsionado pela atratividade econômica, com taxa interna de retorno (TIR) regulatória de 12,34%, acima do retorno de leilões recentes), além de mecanismos favoráveis de compartilhamento de riscos. Leia tambémIbovespa Ao Vivo: Bolsa sobe com exterior e se aproxima dos 145 mil pontosBolsas dos EUA sobem antes de balanços do 3º trimestre Rede D’Or desistiu de comprar Fleury? FLRY3 diz que não há decisão, mas ações caemAs ações da Fleury subiram 15% após os rumores sobre uma potencial transação entre as companhiasEntre as operadoras listadas, a corretora acredita que a Motiva (MOTV3) deve demonstrar maior interesse, dado seu alinhamento estratégico e potencial de sinergias operacionais.Por outro lado, a XP esperava apetite limitado da Ecorodovias (ECOR3), devido a presença regional restrita, já que suas concessões no Paraná (Ecovia e Ecocataratas) foram encerradas em 2021. A corretora também menciona a estrutura de capital mais restritiva, considerando sua posição de alavancagem e compromissos relativos de capex.Além das companhias listadas, a XP apontou que o leilão poderia chamar a atenção da EPR, que já tem operação na região (Bloco 6 do Paraná), o que proporciona maior familiaridade com o ambiente operacional local e potencial para sinergias operacionais.Segundo informações do Valor, o leilão atraiu 4 propostas: da Motiva, EPR, Pátria e Mota-Engil, que estiveram presentes na entrega de propostas realizada nesta segunda-feira (20), na sede da B3. Sobre o Bloco 4 do ParanáO Bloco 4 do Paraná é uma concessão federal de rodovias brownfield com duração de 30 anos, cobrindo 627 km, conectanto cidades de Guaíra e Cornélio Procópio, e Maringá e Diamante do Norte. O investimento total é de R$ 10,8 bilhões, sendo cerca de 58% até o 7º ano, enquanto o custo operacional total é de R$ 7,4 bilhões.O critério de julgamento será o maior desconto na tarifa, com pagamento adicional de outorga para cada ponto percentual oferecido acima de 18% de desconto. A XP vê de forma positiva esse critério gradual de outorga, pois ajuda a evitar propostas excessivamente agressivas.AlavancagemApesar da escala significativa do projeto (R$10,8 bilhões em capex vs. R$4,4-9,9 bilhões em leilões federais recentes), não analistas não esperam pressão relevante sobre o fluxo de caixa das operadoras listadas (alta de 0,1 vez na dívida líquida/EBITDA durante a fase de maior investimento, seguida por rápida desalavancagem conforme o fluxo de caixa amadurece). Segundo relatório, essa perspectiva é sustentada por perfil equilibrado de desembolso de capex e geração robusta de EBITDA (lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização) desde os estágios iniciais de operação.The post XP prevê leilão disputado no Bloco 4 do Paraná, com retorno acima da média appeared first on InfoMoney.