Hedge para proteger S&P500 após ganhos de US$ 9 trilhões dispara antes do Fed

(Bloomberg) –O sentimento no mercado de ações dos EUA mudou rapidamente do medo de perder uma oportunidade para o medo de perder tudo.Investidores receosos de uma nova queda nas ações americanas nas próximas semanas estão se protegendo contra perdas. Isso elevou o skew (viés) de um mês, uma medida da demanda por opções para se proteger contra uma queda no índice S&P 500, do menor nível em um ano para o 72º percentil das observações, de acordo com dados compilados por Mandy Xu, chefe de inteligência de mercado de derivativos da Cboe Global Markets Inc.E o sentimento entre os investidores individuais parece ter se tornado mais pessimista, com a compra de opções de venda representando 27% de todas as novas posições abertas por investidores de varejo em ações de grandes empresas de tecnologia na sexta-feira, em comparação com apenas 15% na semana anterior.“A queda de sexta-feira foi significativa por alertar os investidores sobre os riscos iminentes no mercado de ações”, disse Xu por telefone, referindo-se à queda de 2,6% do S&P 500 e ao despenque de quase 4,8% do índice Nasdaq 100 naquele dia. “Havia uma falta de proteção contra riscos de queda depois que todos estavam investindo na alta. Mas agora estamos vendo uma reversão no nível dos índices, o que sinaliza que os investidores veem o potencial para uma nova queda no mercado.”Outro sinal do aumento da demanda por proteção contra quedas pode ser visto na relação put/call do índice Cboe, que subiu para igualar seu nível mais alto desde setembro. O oposto vem acontecendo no nível de ações individuais: o aumento da demanda por hedge de índice ocorre porque os investidores têm monetizado as proteções em ações individuais, em vez de buscarem posições mais amplas.Os investidores que viram o índice S&P 500 ganhar US$ 9 trilhões em valor de mercado desde sua mínima em março estão cada vez mais apreensivos com a retomada da aceleração da inflação, os altos preços do petróleo bruto e as preocupações com o aumento das taxas de juros. Nem mesmo o Federal Reserve (Fed) inspira confiança. Com todos os olhos voltados para o relatório de preços ao consumidor desta quarta-feira, os robustos dados de emprego da semana passada aumentaram ainda mais a atenção sobre os números da inflação, enquanto os investidores especulam que o próximo passo do Fed pode ser um aumento, em vez de um corte, nas taxas de juros.Os alertas sobre uma bolha têm sido mais fortes em partes do mercado que surfam na onda da inteligência artificial, onde muitas das sete maiores empresas do setor e fabricantes de chips apresentaram retornos expressivos. Em vez de se desfazerem desses investimentos vencedores, os investidores aumentaram seus preços para se protegerem de uma possível queda generalizada do mercado.Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta quartaÍndices futuros dos EUA recuam com nova ofensiva contra o IrãOs investidores movidos pelo FOMO (medo de ficar de fora) continuam a perseguir ações de tecnologia, e essa divergência peculiar entre a assimetria das ações individuais e dos índices pode, por sua vez, manter a alta generalizada em curso — por enquanto — em meio à maior volatilidade das ações individuais.“As pessoas estão muito mais focadas em proteção no nível do índice, enquanto buscam potencial de alta em ações individuais, caso ainda queiram exposição aos vencedores do mercado”, acrescentou Xu.Os contratos que protegem contra uma queda de 10% no próximo mês no SPDR S&P 500 ETF Trust, ou SPY — o maior fundo negociado em bolsa que acompanha o índice geral de ações — subiram brevemente para o nível mais alto desde o início de abril em relação ao custo dos contratos que protegem contra uma alta de tamanho semelhante.Segundo Alexander Altmann, chefe global de estratégias táticas de ações do Barclays Plc, investir em proteção de índice, seja no SPY ou no ETF Invesco QQQ Trust, o maior ETF que acompanha o Nasdaq 100, com forte presença de empresas de tecnologia, é uma das melhores oportunidades de relação risco-retorno em nível macro de ações no momento.A correlação entre as ações individuais permanece baixa mesmo após a queda de sexta-feira, então comprar proteção contra índices “ainda faz sentido”, disse Altmann.“Temos nos tornado mais cautelosos nas últimas semanas porque a relação risco-retorno para a posse de ações está começando a se deteriorar”, disse Altmann por telefone, acrescentando que a atratividade das opções de venda (puts) de índices é forte demais para ser ignorada no momento. “Portanto, comprar proteção com hedges de índices ainda faz sentido. Ainda não estamos fora de perigo.”Por ora, o aumento da ansiedade dos investidores permanece relativamente restrito ao curto prazo, após uma queda de quase 3% no S&P 500 desde seu último recorde em 2 de junho. Embora a assimetria das opções do S&P 500 esteja de fato aumentando, ainda está bem abaixo do nível observado durante a queda acentuada do mercado em março.Para Chris Murphy, co-chefe de estratégia de derivativos do Susquehanna International Group, a justificativa para adicionar proteções no final do verão está se tornando mais convincente, porque o cenário está “começando a parecer cada vez mais vulnerável” a um choque de correlação após uma forte valorização.Ele afirmou que os clientes têm realizado operações de hedge em nível de índice nesta semana mais do que nas semanas anteriores, embora tenham mantido um posicionamento otimista em um nível mais específico de empresas, como as gigantes da tecnologia e as sete maiores empresas de tecnologia do setor.“A preocupação não é se proteger contra ações de empresas de IA”, acrescentou. “São os temores em relação ao aumento das taxas de juros.”© 2026 Bloomberg LPThe post Hedge para proteger S&P500 após ganhos de US$ 9 trilhões dispara antes do Fed appeared first on InfoMoney.