JPMorgan mantém Embraer entre preferidas e vê ação 25% mais barata que pares globais

A forte valorização das ações da Embraer (EMBJ3) em 2026 não foi suficiente para eliminar o potencial de alta da companhia na visão do JPMorgan. Em relatório divulgado após os resultados do terceiro trimestre, o banco manteve recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para os papéis e elevou suas projeções, argumentando que a discussão dos investidores começa a migrar da execução operacional para o valuation da fabricante brasileira.O JPMorgan reiterou preço-alvo de US$ 104 por ADR (recibo de ações negociado nos EUA), equivalente a R$ 147 por ação ao final de 2027, o que representa potencial de valorização próximo de 30%. Segundo o banco, a Embraer continua negociando com desconto relevante frente às empresas globais do setor, mesmo após a forte alta acumulada nos últimos meses.A equipe liderada pelos analistas Marcelo Motta, Jonathan S. Koutras e Seth M. Seifman destaca que as ações da Embraer avançaram cerca de 22% desde a divulgação dos resultados do segundo trimestre, enquanto o Ibovespa permaneceu praticamente estável no período. Ainda assim, o banco vê espaço para novas revisões positivas das estimativas do mercado, sustentadas pela melhora operacional da companhia.Um dos principais argumentos da tese é a avaliação relativa. O JPMorgan calcula que a Embraer negocia a aproximadamente 9,4 vezes EV/Ebitda (valor da firma/lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) projetado para 2027, contra cerca de 12,7 vezes das empresas comparáveis globais, o que representa desconto de aproximadamente 25%, o menor dos últimos cinco anos. Na visão do banco, parte desse desconto é justificada pelo menor porte da companhia, mas ainda existe espaço para convergência diante do crescimento superior ao dos concorrentes.Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa sobe com balanços e fiscal em focoBolsas dos EUA recuam com novo peso negativo de NvidiaO relatório também incorpora revisões para cima nas estimativas, com o banco elevando suas projeções de receita entre 3% e 4% para 2027 e 2028 e aumentou as expectativas de margens, refletindo ganhos de eficiência e melhor nivelamento da produção. O JPMorgan projeta receita de US$ 9,9 bilhões em 2027 e Ebitda de US$ 1,4 bilhão, números acima do consenso do mercado.O banco cita como principais catalisadores para as ações uma expansão da carteira de pedidos, melhora contínua das margens e potenciais encomendas relevantes nos segmentos comercial e de defesa. Entre elas, os analistas destacam negociações envolvendo a KLM, além de possíveis compras pela IndiGo e pelo grupo Adani na Índia. O JPMorgan estima que essas oportunidades podem envolver mais de 300 aeronaves.Na área de defesa, o destaque continua sendo a campanha da Índia para aquisição de aeronaves de transporte, que pode envolver cerca de 60 unidades do cargueiro KC-390. Segundo o banco, novos desdobramentos podem ocorrer nos próximos meses.Outro ponto favorável destacado pelo JPMorgan é o perfil defensivo da companhia para investidores brasileiros. Como aproximadamente 95% das receitas da Embraer são denominadas em dólar, a empresa tende a se beneficiar de um ambiente de fraqueza do real e de incerteza macroeconômica doméstica.O banco também enxerga potencial adicional vindo da participação de aproximadamente 72% que a Embraer detém na Eve (EVEX), empresa focada em aeronaves elétricas de decolagem e pouso vertical (eVTol). Atualmente, essa participação não está totalmente incorporada na avaliação principal da companhia. Pelas contas dos analistas, a inclusão da Eve poderia adicionar cerca de R$ 4 por ação ao valor justo da Embraer.Apesar da visão positiva, o JPMorgan aponta alguns riscos para a tese. Entre eles estão uma eventual perda de participação de mercado para o Airbus A220, menor avanço das margens operacionais, ausência de novas encomendas relevantes e atrasos em campanhas comerciais ou militares na Índia e nos Estados Unidos.Para o quarto trimestre, o banco projeta uma redução anual das entregas em função do processo de nivelamento da produção, mas ainda espera crescimento de lucro e melhora das margens, reforçando a visão de que a companhia segue em trajetória operacional positiva.The post JPMorgan mantém Embraer entre preferidas e vê ação 25% mais barata que pares globais appeared first on InfoMoney.