Sabesp: compra da Emae cria hedge e reforça segurança hídrica em SP, dizem analistas

A Sabesp (SBSP3) anunciou a aquisição do controle acionário da Empresa Metropolitana de Água e Energia (Emae) por R$ 1,13 bilhão, reforçando sua posição estratégica na infraestrutura hídrica de São Paulo.Embora seja uma aquisição pequena, representando cerca de 1,3% do valor de mercado da empresa, o Itaú BBA avaliou o negócio como estratégico, pois possui sinergias claras com os ativos da Sabesp.Segundo os analistas do banco, a transação permite à Sabesp integrar os sistemas Guarapiranga e Billings, uma iniciativa que deverá aumentar significativamente a segurança hídrica em regiões-chave.Leia tambémVibra cria vice-presidência de lubrificantes para acelerar crescimento no setorPara a nova posição e como CEO de Lubrificantes, o Conselho de Administração elegeu Marcelo Fernandes BragançaEmae: vencimento antecipado de debêntures pavimentou venda para SabespVórtx é agente fiduciário das debêntures emitidas pela Phoenix, que detém 75,80% das ações ordinárias, correspondentes a 30,29% do capital total da EMAENa mesma linha, o Goldman Sachs considera a operação positiva, pois pode acelerar a integração dos sistemas de reservatórios da Sabesp, aumentando a segurança do abastecimento de água na Região Metropolitana de São Paulo, que continua sendo um dos pontos de maior atenção para as operações da companhia.Já o UBS BB avalia que a compra representa um movimento estrutural, pois garante a segurança hídrica na Grande São Paulo ao unificar o comando sobre Guarapiranga–Billings.O JP Morgan, por sua vez, avaliou como neutra a compra, destacando que o investimento representa apenas 1% do valor de mercado da companhia. De acordo com a instituição financeira, o negócio parece fora do núcleo de atuação da empresa, mas aguarda mais detalhes sobre a justificativa do negócio na teleconferência desta segunda-feira (6), a partir das 10h.A equipe do banco ainda destaca que a transação pode ampliar os recursos hidrelétricos no médio e longo prazo, além de dar mais flexibilidade na operação dos reservatórios.Hedge natural para um negócio intensivo em eletricidadeO Goldman Sachs comenta que a EMAE também opera ativos de geração de energia no estado de São Paulo, incluindo quatro usinas hidrelétricas totalmente contratadas — Henry Borden, Porto Gês, Rasgão e Pirapora — com capacidade firme combinada de aproximadamente 156 megawatts (MW) médios e contratos com vencimentos entre 2042 e 2045. De acordo com dados públicos, o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) anualizado para 2025 é de aproximadamente R$ 167 milhões, levando a um múltiplo de aquisição Valor da Firma (EV)/EBITDA de cerca de 9 vezes para 2025, em linha com a Sabesp.O UBS BB destaca que a transação incorpora uma plataforma de energia geradora de caixa e indexada à inflação, funcionando como um hedge natural para um negócio intensivo em eletricidade (tratamento e bombeamento). O banco também considera que a aquisição deve aproximar a Sabesp de uma estrutura de capital mais eficiente.Sabesp tem compra reiteradaO Goldman reiterou recomendação de compra para a Sabesp, uma de suas ações preferidas no setor de utilities (ao lado de Eletrobras, Copel e Equatorial), que continua oferecendo uma combinação positiva de valuation atraente e catalisadores claros e quantificáveis nos próximos 12 meses. O preço-alvo é de R$ 146.O Itaú BBA também manteve recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) e preço-alvo de R$ 147,40. A equipe do JPMorgan manteve recomendação de compra e preço-alvo de R$ 140.O UBS BB, por sua vez, reiterou classificação neutra para a companhia, com preço-alvo de R$ 136 por ação, sem alterações nas estimativas até que questões de consolidação e governança sejam esclarecidas.The post Sabesp: compra da Emae cria hedge e reforça segurança hídrica em SP, dizem analistas appeared first on InfoMoney.