BB é desafio para Lula 4 com inadimplência no agro – BB Seguridade pode ser chave

(Bloomberg) – O presidente Luiz Inácio Lula da Silva tem uma longa lista de tarefas a cumprir após a surpreendente vitória eleitoral no Brasil no mês passado. Entre as principais prioridades está encontrar uma solução para os problemas do Banco do Brasil (BBAS3), controlado pelo governo, o que pode envolver o uso da sua divisão de seguros.A BB Seguridade (BBSE3), holding de capital aberto controlada pelo banco, possui subsidiárias que utilizam a rede de distribuição da matriz para vender produtos de seguros. Os contratos de participação nos lucros que regem essa relação expiram entre 2031 e 2033, e os investidores estão avaliando a possibilidade de uma renegociação antecipada em termos mais favoráveis ​​ao banco.“Existem opções antes que o governo precise fazer qualquer tipo de injeção de capital”, disse Gustavo Schroden, analista do Citigroup Inc., em entrevista. Schroden recomenda a venda das ações da BB Seguridade, argumentando que esse seria o primeiro lugar onde o banco buscaria reforçar seu capital, seja vendendo parte de sua participação ou revisando os acordos de compartilhamento de receita.As discussões podem começar em breve, embora nenhuma conversa esteja em andamento no momento, segundo pessoas familiarizadas com o assunto, que pediram para não serem identificadas por se tratar de deliberações privadas. A prioridade do Banco do Brasil é lidar com o aumento da inadimplência em sua carteira de empréstimos para o agronegócio, disse uma das pessoas, acrescentando que é improvável que qualquer conversa envolvendo a BB Seguridade comece antes que Lula decida se fará mudanças na gestão do banco.Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta sextaÍndices futuros dos EUA operam de forma mista à espera de dados de empregoO diretor-executivo do BB Seguridade, Delano Valentim de Andrade, afirmou em uma teleconferência na quarta-feira que as discussões ainda não têm um cronograma definido. “O banco está liderando essa conversa, mas ainda não temos um plano de ação acordado”, disse ele.A diretora-presidente do Banco do Brasil, Tarciana Medeiros, deverá ser substituída, segundo reportagem do jornal O Globo, o que pode significar uma mudança de estratégia. A nomeação para o cargo máximo geralmente é feita pelo presidente do Brasil, e a maioria dos CEOs veio de dentro do próprio banco. Mas a posição é cobiçada por políticos devido à sua influência.“O banco aprendeu ao longo dos anos que existe uma passagem de bastão”, disse Eduardo Nishio, analista da Genial Investimentos. “O que importa, na minha opinião, principalmente como forma de motivar os funcionários, é que a pessoa seja alguém de dentro do banco, um funcionário de carreira.”Os poucos executivos externos que assumiram o cargo no passado tiveram mandatos mais curtos, como Rubem Novaes e André Brandão, ambos indicados pelo ex-presidente Jair Bolsonaro. Medeiros, a primeira mulher a ocupar a presidência do banco, permaneceu no cargo durante todo o terceiro mandato de Lula e fez apenas algumas mudanças em seu conselho.Queda das açõesMuitos investidores consideram a BB Seguridade a opção mais segura entre as duas, pois seus negócios não envolvem riscos de crédito. As ações da seguradora subiram 4,4% neste ano, em comparação com a queda de 24,8% do Banco do Brasil, que apresenta o pior desempenho entre os maiores bancos brasileiros.No dia seguinte à eleição presidencial do mês passado, as ações do Banco do Brasil caíram 29%, a maior queda em pelo menos 32 anos, devido à preocupação de que as políticas fiscais do governo Lula pudessem prejudicar as perspectivas de cortes nas taxas de juros.Um dia depois, o Citi rebaixou sua recomendação para as ações da instituição para venda, afirmando que os aumentos esperados nas taxas de juros poderiam prejudicar ainda mais a capacidade do banco de gerar receita. O lucro líquido ajustado do Banco do Brasil no primeiro semestre de 2026 foi de R$ 7,34 bilhões (US$ 1,4 bilhão), uma queda de 34% em relação ao ano anterior.O Banco do Brasil é o segundo maior banco da América Latina em ativos. É também o maior financiador do agronegócio no Brasil, mas o setor, há muito motor da economia brasileira, agora enfrenta um aumento na inadimplência, à medida que as margens de lucro dos agricultores permanecem reduzidas. O impacto sobre os lucros colocou a situação de capital do banco sob os holofotes.Um programa governamental de alívio da dívida para agricultores mostrou-se menos popular do que o esperado, alimentando especulações de que o banco precisará buscar capital em breve, de acordo com um relatório de outubro do Banco BTG Pactual SA.Um representante do Banco do Brasil se recusou a comentar. A BB Seguridade não respondeu ao pedido de comentário.O capital de nível 1 (CET1) do banco estava acima do patamar de 11% que a empresa havia declarado desejar manter, e os executivos da companhia afirmaram esperar que ele permaneça próximo a esse nível no futuro. No entanto, uma parcela crescente do patrimônio líquido dos acionistas é composta por créditos resultantes do pagamento excessivo de impostos, considerados de menor qualidade por não estarem imediatamente disponíveis para uso.Esse número subiu para 53% no segundo trimestre, ante 37% quatro anos antes, segundo relatório do Goldman Sachs Group Inc. E espera-se que ainda mais ativos fiscais sejam criados, pois decorrem principalmente de provisões para perdas com empréstimos. Desde o ano passado, os bancos no Brasil têm 10 anos para se desfazerem desse tipo de ativo acumulado até 2024 e, caso não consigam gerar lucro suficiente para isso, devem deduzir seu valor diretamente do patrimônio líquido.“O patrimônio líquido de qualidade tem diminuído, então, na minha opinião, o banco pode enfrentar um problema de capital no futuro”, disse Schroden, do Citi.Em uma tentativa de preservar capital, o Banco do Brasil renegociou os pagamentos de um instrumento híbrido de capital de R$ 4,2 bilhões devido ao governo, adiando a maior parte desses pagamentos para 2029, conforme anunciado em junho. A medida preservaria cerca de sete pontos-base de capital em 2026 e 2027 e faz parte de uma estratégia de capital mais ampla que também incluiu um corte nos dividendos no ano passado.“Isso dá ao banco um pouco de fôlego”, disse Alexandre Albuquerque, analista da Moody’s Investors Service, em entrevista.O banco aumentou seu limite de capital total no início deste ano, mas as opções para captar novo capital e atingir o novo patamar são mais limitadas do que no passado. Restrições impostas na última década reduziram as vias pelas quais o governo poderia injetar recursos, enquanto uma participação majoritária pequena deixa pouco espaço para diluição sem comprometer o controle.O governo brasileiro detém pouco mais de 50% do Banco do Brasil, e seus atuais problemas fiscais dificultam uma nova injeção de capital, afirmou Albuquerque. A administração do banco já informou aos analistas que não descartaria a venda de ativos, segundo Albuquerque.As estimativas para o lucro do Banco do Brasil no terceiro trimestre caíram cerca de 24% nas últimas semanas, para R$ 3,3 bilhões, segundo analistas consultados pela Bloomberg. Os pagamentos em dia permaneceram em 75%, abaixo dos 90% que o banco esperava para o segundo semestre, de acordo com nota do BTG, aumentando a possibilidade de aumento do custo do crédito.“O banco está numa situação muito complexa”, disse Schroden, do Citi. “Algo precisa ser feito.”© 2026 Bloomberg LPThe post BB é desafio para Lula 4 com inadimplência no agro – BB Seguridade pode ser chave appeared first on InfoMoney.