Braskem: lucro dobra no 1T, mas recuperação está por vir; ação fica volátil após rali

A Braskem (BRKM5) vê suas ações registrarem alta após os resultados do primeiro trimestre de 2026 (1T26), com a visão de um trimestre de recuperação e visão de resultados positivos à frente. Às 10h15 (horário de Brasília), os papéis subiam 2,54%, a R$ 12,52, mas às 10h29 já haviam virado para queda e entrado em leilão, com queda de 1,88% (R$ 11,98). O maior grupo petroquímico da América Latina, teve lucro líquido de R$ 1,45 bilhão no primeiro trimestre, mais do que duplicando (+107%) o resultado positivo de R$ 698 milhões obtido no mesmo período do ano passado.A companhia, que atravessa uma mudança societária com a entrada do grupo de investimentos IG4 em seu grupo de controle, teve um resultado operacional medido pelo Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) recorrente de R$ 1,01 bilhão de janeiro ao final de março, queda de 24% ano a ano. Já a receita líquida do grupo caiu 20%, alcançando R$15,49 bilhões. Por distribuição demográfica, 59% da receita foi proveniente do Brasil, seguida por 26% nos Estados Unidos e Europa.Analistas, em média, esperavam Ebitda de R$ 1,18 bilhão para a Braskem no primeiro trimestre, segundo dados da LSEG.A Braskem ainda encerrou março com alavancagem financeira de 16,81 vezes quando medida em dólares, ante 7,98 vezes no fim do primeiro trimestre de 2025.Na visão do Bradesco BBI, o 1º trimestre de 2026 foi um trimestre de recuperação, apesar de ainda ficar aquém das estimativas. O Ebitda recorrente da Braskem no 1º trimestre de 2026, de US$ 192 milhões, ficou abaixo tanto da sua estimativa de US$ 229 milhões quanto do consenso da Bloomberg de US$ 251 milhões, embora a recuperação sequencial de 76% em relação ao trimestre anterior tenha sido significativa, mesmo que o nível absoluto permaneça bem abaixo dos US$ 224 milhões do 1º trimestre de 2025. No Brasil, a recuperação do Ebitda para US$ 241 milhões (+69% em relação ao trimestre anterior) foi impulsionada principalmente por cerca de US$ 32 milhões em créditos PIS/COFINS sob o regime REIQ expandido e uma melhora sequencial de 16% nos spreads de resina, parcialmente compensada por maiores custos de inatividade e manutenção. Nos EUA e na Europa, o Ebitda tornou-se positivo em US$ 21 milhões (contra US$ 32 milhões negativos no 4T25), sustentado por uma melhora de 6% em relação ao trimestre anterior nos spreads de PP (Polipropileno) e maiores volumes. Leia mais:Confira o calendário de resultados do 1º trimestre de 2026 da Bolsa brasileiraTemporada de balanços do 1T26 em destaque: veja ações e setores para ficar de olhoEnquanto isso, o México foi o elo fraco evidente, com a utilização caindo 30 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior, para 55%, devido à redução no fornecimento de etano da PEMEX e às restrições de liquidez da Braskem Idesa, levando o EBITDA do segmento a -US$ 15 milhões. Na linha de lucro líquido, o lucro reportado de US$ 275 milhões superou significativamente tanto a estimativa da BBI de -US$ 122 milhões quanto o consenso de -US$ 93 milhões, mas foi explicado quase inteiramente por um ganho cambial não monetário decorrente da valorização de aproximadamente 5% do real sobre a exposição líquida em dólares da empresa de US$ 10,1 bilhões — que por sua vez, aumentou após a descontinuação de aproximadamente US$ 8,4 bilhões em operações de hedge em dezembro de 2025.Para o BBI, apesar de o resultado ter ficado abaixo das suas estimativas e das do mercado, a projeção é de uma forte melhora no Ebitda no segundo trimestre de 2026, à medida que a Braskem se beneficia do aumento significativo nos spreads provocado pela guerra com o Irã. A avaliação do banco é de que a profundidade da reestruturação da Braskem dependerá da duração dos impactos da guerra, com o Ebitda potencialmente ultrapassando US$ 2 bilhões este ano (caso a guerra se estenda até o segundo semestre de 2026). “De qualquer forma, ainda vemos a necessidade de a empresa remodelar sua estrutura de capital considerando os fundamentos do pós-guerra, o que traz riscos de diluição para os acionistas. Diante disso, mantemos nossa recomendação de venda”, aponta. The post Braskem: lucro dobra no 1T, mas recuperação está por vir; ação fica volátil após rali appeared first on InfoMoney.