Cosan terá melhores dias? Por que a ação subiu 6,12% em sessão de queda para Ibovespa

As ações da Cosan (CSAN3) foram destaque de alta do Ibovespa durante toda a sessão desta quarta-feira (17) e fecharam com fortes ganhos, apesar da reta final de forte volatilidade para o Ibovespa. Os papéis fecharam a sessão com ganhos de 6,12%, a R$ 3,47, enquanto o Ibovespa caiu 0,7%. Entre os fatores, a companhia comunicou a venda de 12% do seu portfólio total de propriedades agrícolas, no valor de R$ 1,85 bilhão.Leia tambémCosan diz que Radar vendeu 12% do portfólio de áreas agrícolas por R$ 1,85 biA empresa disse que ​o montante referente à ​sua ⁠participação soma aproximadamente ⁠R$ 586 milhõesPetrobras: “combinação rara” traz oportunidade de compra após queda, diz JPMorganBanco mantém recomendação overweight e vê potencial de valorização de mais de 30%, sustentado por ativos de classe mundial no pré-sal e forte disciplina de capitalO acordo foi firmado por meio de uma das subsidiárias do Grupo Radar, detentoras de propriedades agrícolas que contam com investimentos por parte da Cosan. As terras estão localizados no estado do Mato Grosso e compreendem uma área total de 41.214 hectares.De acordo com o fato relevante, as propriedades são destinadas ao cultivo de soja, milho e algodão. Cerca de R$ 586 milhões do total ofertado para as terras são referentes à participação da Cosan.Na avaliação da equipe de análise do Bradesco BBI, a avaliação total de R$ 586 milhões implica uma avaliação total de R$ 4,9 bilhões para a Radar, em linha com o valor de avaliação do portfólio de R$ 4,7 bilhões. “Além disso, a venda representou mais um passo nos esforços da empresa para reduzir seu endividamento, o que deverá ajudar a aliviar o peso dos pagamentos de juros e permitir a dissolução da participação a médio e longo prazo”, avalia o BBI. Ainda em destaque, analistas do BTG Pactual reiteraram recomendação de compra para as ações da Cosan, conforme relatório a clientes publicado nesta quarta-feira, no qual destacam que ficou mais claro o caminho para destravar o “valor significativo” da complexa estrutura do conglomerado com atuação em energia, infraestrutura logística, combustíveis e agronegócio.“A companhia começou a migrar de uma estratégia de construção de ativos para a sua monetização, de expansão da holding para simplificação, e de uma estrutura complexa para uma redução gradual dessa complexidade”, afirmaram Thiago Duarte e Guilherme Guttilla.“Dito isso, os últimos meses não foram isentos de contratempos. A Compass foi listada com uma avaliação abaixo das nossas expectativas iniciais, e um ambiente inflacionário mais persistente atrasou o ciclo de queda de juros no Brasil. Como uma holding ainda alavancada, isso implica um processo mais lento de desalavancagem”, acrescentaram.De acordo com os analistas, após o follow-on da companhia e o IPO da Compass, a dívida líquida ajustada da Cosan no nível da holding recuou de forma relevante, embora o carrego permaneça negativo. As despesas financeiras, acrescentaram, continuam acima dos dividendos esperados das subsidiárias em 2026, implicando uma queima de caixa de cerca de R$1 bilhão neste ano, incluindo despesas da holding e excluindo itens não recorrentes.“Embora o cenário seja menos favorável do que o anteriormente esperado, ele ainda é bastante solucionável”, afirmaram. “Vemos Radar e Rumo como os candidatos mais evidentes para monetização no curto prazo. A Moove segue sendo um ativo de alta qualidade e com elevado potencial de monetização no médio prazo, enquanto a Compass agora é um ativo líquido.”Fontes também afirmaram à Reuters que o banco de investimentos independente Moelis & Company e a consultoria financeira Journey Capital, assessores dos credores da Raízen receberam ofertas não vinculantes da gestora de private equity IG4 na noite de segunda-feira para adquirir créditos e o controle da empresa.Na visão de Duarte e Guttilla, a Cosan ainda negocia com um desconto de holding de 29%, que tem surpreendentemente se ampliado, apesar do caminho mais tangível para simplificação da estrutura.“A tese de investimento deixou de ser sobre financiar o próximo ciclo de expansão e passou a ser sobre participar da monetização do que já foi construído. À medida que as vendas de ativos avançam após marcos importantes já terem sido atingidos, os investidores devem se beneficiar da redução da dívida da holding, do estreitamento do desconto e, potencialmente, da conversão desse desconto em prêmios de controle.”O preço-alvo da equipe do BTG Pactual para a Cosan agora é de R$8 por ação, implicando potencial de valorização de 145% ante o fechamento da véspera, com a incorporação dos valuations atualizados para Compass e Rumo. Em relatório de março, o BTG tinha preço-alvo de R$10,50 para a Cosan.(com Reuters)The post Cosan terá melhores dias? Por que a ação subiu 6,12% em sessão de queda para Ibovespa appeared first on InfoMoney.