IPO bilionário de empresa de IA apoiada pela Nvidia trava e liga alerta no mercado

A queda repentina da demanda pelo IPO de uma empresa de data centers apoiada pela Nvidia está revelando novas fissuras no boom de financiamento da inteligência artificial.A planejada oferta pública de US$ 5,5 bilhões da australiana Firmus Grid passou a ser cercada por incertezas após a operação não conseguir atrair apoio suficiente para o preço de A$ 11 por ação, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.Dias depois de a companhia afirmar que havia recebido manifestações de interesse acima do volume ofertado, parte dos investidores passou a adotar uma postura mais cautelosa. Na ocasião, a empresa caminhava para uma avaliação de cerca de US$ 30 bilhões.Embora a Firmus tenha encerrado o período de coleta de ordens nesta quinta-feira, a companhia ainda não indicou claramente qual será o preço final nem a estrutura definitiva da operação. A falta de comunicação, incomum em ofertas desse porte, alimenta especulações de que o preço poderá ser reduzido ou até que o IPO seja cancelado.O episódio evidencia a crescente preocupação com o volume de capital que empresas de infraestrutura para IA estão exigindo dos mercados em um momento de custos de financiamento mais elevados.Leia tambémGoogle lança agente Gemini para empresas e amplia disputa por mercado de IANova ferramenta atua como um “colega digital”, integra aplicativos como Gmail e Docs e reforça a ofensiva da gigante de tecnologia contra OpenAI, Microsoft e AnthropicIPO da Blue Origin faz sentido nos próximos anos, diz BezosBezos financiou a empresa desde sua fundação, direcionando US$ 28 bilhões para seus foguetes, espaçonaves e outras iniciativasGrande parte da avaliação da Firmus depende de sua capacidade de construir uma rede de data centers na Ásia para atender clientes como Meta Platforms e OpenAI. Atualmente, a empresa opera apenas dois data centers, e os recursos da oferta seriam utilizados para financiar a expansão da rede.“Os investidores ainda acreditam em IA”, afirmou Maxence Visseau, diretor de investimentos da Arkevium Capital. “O que eles não vão fazer é pagar qualquer preço por empresas que gastam enormes quantias em data centers, dependem de poucos clientes e prometem lucros apenas daqui a muitos anos.”Entre as preocupações dos investidores estão a ausência de histórico consistente de execução, os múltiplos considerados elevados e o risco de forte pressão vendedora logo após a estreia na Bolsa, já que cerca de 58% das ações estariam livres para negociação desde o primeiro dia.O fundo de pensão australiano UniSuper, um dos maiores do país, esteve entre os investidores institucionais que decidiram não participar da oferta.“A Firmus tem uma história atraente, mas não tem uma avaliação atraente”, afirmou John Pearce, diretor de investimentos da UniSuper. “Muitas coisas precisam dar certo para justificar esse valuation.”Segundo ele, também há preocupação com a necessidade de a empresa continuar captando dívida e capital para financiar seus planos de crescimento.Fundada em 2019 como uma mineradora de bitcoin, a Firmus busca construir os chamados “centros de IA” utilizando hardware da Nvidia. Documentos apresentados a investidores mostram que a empresa possui um pipeline de 912 megawatts em projetos, mas apenas 46 MW já foram efetivamente construídos.O caso ocorre em um momento em que investidores começam a questionar metas ambiciosas e avaliações elevadas associadas ao setor de inteligência artificial.Nesta semana, o bilionário Ray Dalio afirmou que a IA representa uma “bolha clássica” próxima de estourar devido ao montante de dívida utilizado para financiar a expansão do setor e ao ambiente de juros mais altos.A consultoria Bain & Co. estima que a indústria de IA precisará gerar US$ 6 trilhões em receita anual até 2031 para justificar os investimentos destinados à construção de data centers.Para analistas, o desempenho da Firmus pode ser um sinal de que investidores estão se tornando mais seletivos em relação às empresas ligadas à inteligência artificial.“Não acredito que este será o último IPO relacionado à IA a decepcionar”, disse Phil Wool, da Rayliant Global Advisors. “Os investidores estão começando a enfrentar a realidade de quanto crescimento será necessário para justificar a enxurrada de capital investida no setor nos últimos anos.”© 2026 Bloomberg L.P.The post IPO bilionário de empresa de IA apoiada pela Nvidia trava e liga alerta no mercado appeared first on InfoMoney.