Jornada turbulenta da SpaceX no mercado de ações pode ficar ainda mais acidentada

Em breve, as amarras das ações da SpaceX serão soltas.Nesta quinta-feira, expira o primeiro “lockup” (período de restrição) sobre as ações da empresa de foguetes de Elon Musk. Isso significa que funcionários e outros insiders da companhia, que estavam impedidos de negociar os papéis após a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX em junho, poderão finalmente fazê-lo. Os lockups são estabelecidos após uma oferta para evitar que uma enxurrada de ações inunde o mercado e pressione os preços para baixo.Funcionários da SpaceX e investidores iniciais agora terão a oportunidade de embolsar ganhos de milhões de dólares com suas ações. Mas para todos os outros, o fim do lockup chega em um momento delicado.Nas sete semanas desde que a SpaceX abriu seu capital, suas ações dispararam brevemente antes de cair quase 50% em relação à máxima histórica, ficando bem abaixo do preço da oferta pública de US$ 135. Com o fim do lockup, 912 milhões de ações se tornarão disponíveis — mais que o dobro da oferta atual que pode ser negociada —, o que pode deprimir ainda mais o preço.“Há razões para se preocupar que o vencimento do lockup introduza mais volatilidade nos preços”, disse Patrick Corrigan, professor de direito da Universidade de Notre Dame, que estudou IPOs. Em média, ele acrescentou, o fim dos lockups leva a uma queda de 1,5% nos preços das ações devido ao aumento das vendas.O desempenho das ações da SpaceX após o vencimento de seus vários lockups provavelmente servirá como referência para outras grandes empresas de tecnologia que podem abrir capital nos próximos 12 meses, incluindo as startups de inteligência artificial Anthropic e OpenAI. Em junho, a empresa de Musk realizou a maior IPO do mundo, captando US$ 85,7 bilhões e subindo quase 20% no primeiro dia de negociação, atingindo um valor de mercado superior a US$ 2 trilhões. O evento transformou Musk, que controla mais de 80% dos votos dos acionistas da SpaceX, no primeiro trilionário do mundo e pareceu sinalizar o apetite dos investidores por mais IPOs de tecnologia.No entanto, o desempenho volátil das ações da SpaceX desde então é um lembrete de que abrir capital não é tarefa fácil. A empresa, que tem um valor de mercado de US$ 1,428 trilhão, tem sido impactada pelo ceticismo dos investidores e por um número crescente de “short sellers” (vendedores a descoberto), que tomam ações emprestadas para apostar na queda do papel.Qualquer oscilação de preço pode ser amplificada pela porcentagem relativamente pequena de ações da SpaceX, ou “float” (ações em circulação), que podem ser negociadas no mercado aberto, disse Jay Ritter, diretor da IPO Initiative da Universidade da Flórida. O float da SpaceX, atualmente abaixo de 5% do total de ações, aumentará para mais de 12% após o vencimento do primeiro lockup.Na plataforma social X, Musk, que se tornou mero multimilionário com a queda do preço das ações da SpaceX, fez piadas sobre ter perdido o status de trilionário. Mas ele também alertou aqueles que apostaram contra ele que estavam errados em não acreditar na empresa.“Eu disse que a SpaceX valerá mais que a Terra se alcançarmos nossos objetivos”, publicou Musk nas redes sociais no mês passado. Seu patrimônio líquido agora é de cerca de US$ 684 bilhões, de acordo com o Bloomberg Billionaires Index.Musk e um porta-voz da SpaceX não responderam aos pedidos de comentário. A SpaceX está programada para divulgar seus primeiros resultados trimestrais como empresa de capital aberto na terça-feira.Embora as empresas recém-abertas tradicionalmente impeçam os insiders de negociar nos primeiros 180 dias após a IPO, a SpaceX escalonou seu período de lockup para que funcionários antigos e investidores possam vender lotes de ações nos próximos 10 meses. O maior lote, de 1,3 bilhão de ações, será liberado após a empresa divulgar seus resultados financeiros no outono. Musk, o maior acionista da SpaceX, que controla mais de 6,4 bilhões de ações, não poderá negociar a maior parte dessa participação até junho do ano que vem.Atuais e ex-funcionários da SpaceX têm acompanhado de perto as recentes oscilações das ações. Com o fim do primeiro lockup, alguns ex-funcionários recorreram a grupos no Facebook para fazer “crowdsourcing” de estratégias sobre o que fazer com suas ações, de acordo com postagens compartilhadas com o The New York Times. Em um grupo, alguém estimou que os 1.200 membros coletivamente tinham pelo menos “US$ 1 bilhão em ações”.“Não me sinto confortável em ter grande parte do meu patrimônio líquido concentrado em uma única ação, então meu objetivo é diversificar”, escreveu um ex-engenheiro da SpaceX. Em resposta, comentaristas disseram para ele manter suas ações e tomar empréstimos usando-as como garantia se precisasse de dinheiro.Em uma nota recente a investidores, Adam Jonas, analista do Morgan Stanley, que trabalhou na IPO da SpaceX, disse que as ações da empresa poderiam “realisticamente” cair para US$ 100. Ele disse estar otimista quanto ao futuro da SpaceX e calculou que a empresa vale US$ 300 por ação, mas observou que há um “descompasso atual” e um “sentimento cada vez mais baixista entre os investidores”.Jonas atribuiu o descompasso a “nenhuma grande mudança fundamental”. Em vez disso, disse ele, tanto os otimistas quanto os pessimistas em relação à SpaceX se aprofundaram em suas posições.Muitos investidores estão apostando contra a empresa. Quase US$ 25 bilhões das ações negociáveis da SpaceX, ou 34% de seu float, estão sob posse de vendedores a descoberto, de acordo com a S3 Partners, uma empresa de dados financeiros. A SpaceX é a oitava ação mais vendida a descoberto nos Estados Unidos e a mais vendida a descoberto nos últimos 30 dias, com base nos dados da S3.Matt Kennedy, estrategista sênior da Renaissance Capital, que acompanha IPOs, disse que a SpaceX é “um conto de advertência” para investidores que buscam ganhos de curto prazo. Entre outras empresas dos EUA que abriram capital este ano e captaram pelo menos US$ 50 milhões, a SpaceX está no terço inferior em desempenho das ações, disse ele.As ações de grandes empresas de tecnologia, incluindo Facebook e Uber, também caíram após suas ofertas públicas, mas elas resistiram à tempestade, observou Kennedy. Dado o vencimento do lockup da SpaceX, ele espera mais turbulência para o papel nos próximos dias.“Ninguém quer pegar uma faca caindo”, disse ele.c.2026 The New York Times CompanyThe post Jornada turbulenta da SpaceX no mercado de ações pode ficar ainda mais acidentada appeared first on InfoMoney.