JPMorgan reitera Sabesp como principal recomendação no setor e vê ação a R$ 200

O JPMorgan reiterou a Sabesp (SBSP3) como sua principal escolha no setor de utilidades (utilities, ou energia e saneamento), com revisão positiva para o preço-alvo. Para o final de 2026, o preço subiu de R$ 152 para R$ 200, com taxas internas de retorno (IRR) em 9,9%. O valor é um dos maiores da cobertura, em termos reais, mantendo assim recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, ou equivalente à compra) Para o banco, a Sabesp oferece um combo de fundamentos sólidos, fatores técnicos favoráveis e opicionalidade atrativa. Com base nesses parâmetros, os analistas também elevaram a estimativa de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) em 6% para 2026-2027, 6% acima do consenso do mercado.Leia tambémJPMorgan mantém cautela com Oncoclínicas após empréstimo e mudança no conselhoO banco de investimento reiterou a recomendação de exposição abaixo da média para a companhia após o anúncio de um crédito de R$ 150 milhões para normalizar o estoque de remédiosDentro da cobertura da JPMorgan, apenas duas companhias podem entregar Ebitda acima dos 15% ao ano em cinco anos, sem depender de fatores externos não controláveis e uma delas é a Sabesp.De acordo com o novo relatório, o plano de investimento da companhia deixou de ser uma preocupação e passou a representar potencial de geração de valor. Desde a privatização, investidores sinalizaram preocupações em relação ao aumento acelerado do capex e possíveis riscos de execução.O plano de capex da empresa subiu de US$ 1 bilhão por ano para US$ 3 bilhões. A Sabesp ainda planeja investimentos maiores no futuro. Para o banco, essa estratégia é positiva porque, por um lado, sinaliza confiança da gestão na execução e, por outro, por gerar valor.Com esse cenário posto, o banco estima que a base de ativos regulatório da companhia dobre em cinco anos, atingindo US$ 40 bilhões até 2030. Além do crescimento orgânico, os analistas calculam que há mais espaço para crescimento via aquisições.Fatores técnicos sustentam revisãoMesmo em um ano fortemente influenciado por fluxos de capital e possíveis mudanças macroeconômicas, o JPMorgan vê a Sabesp como uma das beneficiarias da entrada de capital estrangeiro e queda nas taxas de juros.De acordo com os analistas, isso se dá pelos fatores técnicos da companhia, como estar avaliada em US$ 24 bilhões e ter um volume médio diário de negociação de cerca de US$ 100 milhões. Apesar disso, destaca o relatório, a ação não parece estar entre as preferidas dos investidores locais.Para o JP, assim como ocorre com a maioria das empresas de utilidades da sua cobertura, o bom desempenho recente levantou preocupações sobre valuation da empresa. Ainda assim, conforme os analistas, essas preocupações parecem exageradas.Em 2026, base de ativos regulatórios (RAB) líquida está estimada em R$ 113 bilhões, após ajustes. Os custos operacionais (OPEX) regulatórios esperados para o ano são de R$ 10 bilhões. A Sabesp também planeja fazer o repasse de 90% dos ganhos de eficiência aos consumidores após 2040.The post JPMorgan reitera Sabesp como principal recomendação no setor e vê ação a R$ 200 appeared first on InfoMoney.