Mercado Livre amplia ofensiva em farmácias; o que significa para MELI34?

O Mercado Livre (BDR: MELI34) está ampliando sua atuação no varejo farmacêutico brasileiro, com venda de medicações que requerem retenção de receita. A operação inclui antibióticos e medicamentos da classe GLP-1, como canetas emagrecedoras, usados no tratamento de diabetes e obesidade.A equipe do Bradesco BBI considera o movimento estrategicamente positivo, embora ainda tenha impacto limitado sobre a rentabilidade da companhia. Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa cai com pressão de PETR4 e VALE3Bolsas dos EUA avançam juntasJPMorgan rebaixa Frasle para venda e mantém Tupy e Iochpe-Maxion como favoritasEmpresas mais expostas ao mercado doméstico continuam pressionadas pelo cenário macroeconômico brasileiro, marcado por juros elevados por mais tempo e crescimento tímido do PIBSegundo o BBI, em relatório assinado pelos analistas Pedro Pinto, Gustavo Sendy e Lorenzo Marques, as novas iniciativas podem abrir novas avenidas de crescimento para o Mercado Livre e ampliar sua participação no varejo brasileiro, onde a companhia atualmente possui uma participação de um dígito médio nas vendas totais.Do ponto de vista da rentabilidade, uma das principais áreas de atenção dos investidores, o BBI avalia que a fase piloto ainda é insignificante diante dos resultados consolidados do Mercado Livre. O banco ressalta, porém, que novas iniciativas normalmente apresentam prejuízos nos estágios iniciais e espera acompanhar a evolução das margens à medida que os negócios ganhem escala, principalmente no segmento de fast-commerce, caracterizado por margens mais baixas.No segmento farmacêutico, o BBI considera que o anúncio representa um passo mais claro do Mercado Livre para ampliar sua presença no setor, com mais funcionalidades, canais de distribuição e variedade de produtos. Para o banco, o frete grátis a partir de R$ 19 pode ser um diferencial importante para sustentar a proposta de valor da plataforma.O Itaú BBA também avalia que a iniciativa é incrementalmente positiva para o mercado Livre, mas não representa uma surpresa estratégica, já que o movimento vinha sendo sinalizado pela administração.Leia mais: O fim das farmácias? Mercado Livre assusta, mas há motivos para queda forte do setor?Segundo o Itaú BBA, os anúncios estão em linha com o que o Mercado Livre vinha indicando desde a aquisição de uma farmácia licenciada em São Paulo e também reproduzem um modelo que a companhia já opera no México, Colômbia, Argentina e Chile.A principal novidade, na avaliação do banco, é o modelo 3P, que se aproxima mais da lógica de plataformas como o iFood do que da logística tradicional de comércio eletrônico do Mercado Livre. Nesse formato, os produtos são enviados diretamente pelas farmácias parceiras, e não pelos centros de distribuição da plataforma.Para o banco, a expansão no segmento continua sendo uma opção estratégica para o Mercado Livre, mas sua relevância dependerá principalmente da adesão das grandes redes de farmácias e da capacidade da companhia de ampliar a escala do modelo 3P.Na mesma linha que BBA e BBI, a XP Investimentos vê o movimento como positivo para o MELI, uma vez que abre uma nova fonte de receita em uma categoria grande e de alta frequência, enquanto a administração destacou taxas de conversão superiores às de outras categorias. Goldman vê impacto ainda limitado sobre RADL3Para as farmácias, a XP Investimentos vê o movimento como um risco a ser monitorado. Ainda assim, os analistas da corretora acreditam que as grandes redes estão bem posicionadas devido às suas vantagens competitivas, como a proposta de valor das lojas físicas, escala, densidade de lojas e operações omnicanal estabelecidas. Além disso, a XP acredita que a entrada do MELI já era amplamente esperada, uma vez que os investidores vinham apontando esse movimento como um dos principais riscos do setor.Já o Safra avalia que a expansão do Mercado Livre por meio de parceiros tende a ter caráter complementar para Raia Drogasil, Pague Menos e Panvel.O Goldman Sachs, por sua vez, avalia que o avanço do Mercado Livre no varejo farmacêutico ainda representa uma pressão competitiva limitada para a Raia Drogasil (RADL3). Para o banco, os próximos passos são naturais para a plataforma, mas o impacto pode ganhar relevância caso a companhia consiga atrair grandes redes de farmácias e construir uma cobertura geográfica mais ampla.A operação própria do Mercado Livre ainda tem alcance restrito. A companhia comprou uma farmácia em São Paulo em agosto de 2025 e vem ampliando o sortimento oferecido em bairros selecionados. A estratégia também pode permitir a redução do prazo de entrega nessas regiões para cerca de uma hora, ante o modelo atual de entrega no mesmo dia.O Goldman considera improvável, neste momento, que o Mercado Livre construa uma ampla rede de lojas físicas. Uma alternativa seria combinar centros de distribuição e dark stores para atender aos pedidos, embora o banco avalie que esse modelo de operação própria não seja permitido pela legislação brasileira atualmente.Já a inclusão de farmácias independentes no marketplace é considerada pelo Goldman uma estratégia mais escalável, por exigir menos capital e estar mais próxima do modelo tradicional do Mercado Livre, baseado na conexão entre vendedores e consumidores por meio da plataforma.O principal ponto de atenção, segundo o banco, será a capacidade do Mercado Livre de atrair grandes redes de farmácias. A entrada de empresas com participação relevante e ampla presença física poderia aumentar a densidade geográfica da plataforma, ampliar o sortimento disponível e acelerar os prazos de entrega.Assim, na avaliação do Goldman Sachs, o avanço do Mercado Livre no segmento ainda não altera de forma relevante a dinâmica competitiva da RD Saúde. A pressão poderia aumentar caso a plataforma consiga combinar grandes redes, elevada densidade de lojas e uma logística rápida e confiável.The post Mercado Livre amplia ofensiva em farmácias; o que significa para MELI34? appeared first on InfoMoney.