Natura (NATU3) perde confiança de bancos após piora da operação brasileira no 2T26

Após a Natura (NATU3) indicar um desempenho mais fraco da operação brasileira no segundo trimestre de 2026 (1T26), bancos revisaram suas projeções para a companhia e adotaram uma postura mais cautelosa em relação às ações. Itaú BBA e Bradesco BBI reduziram a recomendação para neutra, enquanto JPMorgan manteve visão positiva, mas destacou riscos de execução. Às 11h05, as ações da companhia operavam com leve queda, de 0,12%, cotadas a R$ 8,49.O Itaú BBA reduziu a recomendação da Natura para market perform (desempenho igual a média do mercado, equivalente à neutro), mantendo o preço-alvo em R$ 10. Segundo o banco, a expectativa de queda de cerca de 14% na receita da Natura Brasil no 2T26 levou a uma revisão das premissas de longo prazo, já que a operação brasileira segue como o principal motor de lucro e geração de caixa do grupo.Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta quintaÍndices futuros dos EUA operam mistos em meio a tensões com o Irã Direcional, Ambipar, Méliuz, Vale, SLC e mais ações para acompanhar hojeConfira os principais destaques do noticiário corporativo desta quinta-feira (9)O BBA afirma que ainda existe um descompasso entre ganhos de participação de mercado no sell-out (vendas ao consumidor final) e a fraqueza persistente no sell-in (vendas para consultoras), indicando problemas de planejamento de demanda e composição de portfólio. Para o banco, esses fatores parecem mais relevantes do que se imaginava inicialmente e podem tornar a recuperação da receita mais lenta.O Itaú BBA reduziu suas projeções de lucro para a Natura, cortando as estimativas de resultado de 2026 em 79% e de 2027 em 37%. O banco agora projeta lucro líquido de R$ 1,14 bilhão em 2027, equivalente a um múltiplo de 10,2 vezes o lucro (P/L).Para o segundo trimestre, a estimativa é de EBITDA de R$ 503 milhões, com margem de 9,8%, alta de 1,6 ponto percentual em relação ao trimestre anterior. O BBA estima geração de fluxo de caixa livre de cerca de R$ 1 bilhão em 2027, com retorno de aproximadamente 9%, mas afirma que existem outras empresas da cobertura com potencial de geração de caixa mais atrativo no momento.Leia tambémCom petróleo em alta, até onde podem ir as ações de Petrobras, PRIO e PetroReconcavo?Avanço do petróleo melhora o cenário para as petroleiras, mas os papéis ainda enfrentam resistências importantes; veja suportes, alvos e pontos de atenção10 aplicações de renda fixa mais recomendadas para travar juros altosCom a Selic em 14,25% e juros reais em nível historicamente alto, as casas convergem em títulos IPCA+ de prazo longo e isentos de IR; veja a listaO relatório do BBA destaca que a concorrência por canais alternativos aumentou, com plataformas como Mercado Livre, Shopee e TikTok Shop ampliando sua presença no mercado de beleza. Segundo o BBA, a venda direta ainda representa mais de 85% das vendas da Natura Brasil, mas a base de consultoras está cada vez mais integrada a um ambiente omnichannel, com mais opções para direcionar o consumo.O banco estima que o TikTok Shop alcançou cerca de R$ 400 milhões em volume bruto de mercadorias (GMV) em maio de 2026, equivalente a aproximadamente 4% a 7% do GMV do Mercado Livre e da Shopee no Brasil, após apenas um ano de operação. A categoria de cosméticos, especialmente maquiagem, estaria entre as mais expostas ao avanço do comércio social.O Bradesco BBI também rebaixou a recomendação das ações de compra para neutra e reduziu o preço-alvo para R$ 10. Os analistas Pedro Pinto e Ricardo França afirmaram que, apesar da força das marcas, liderança em segmentos relevantes e histórico de geração de caixa, a companhia ainda precisa demonstrar maior consistência na execução do plano de recuperação.O banco ressaltou ainda que o ambiente de juros elevados aumenta a importância do controle do endividamento e pode continuar pressionando o resultado financeiro nos próximos trimestres. Embora reconheça que parte das dificuldades do 2T26 possa ter caráter temporário, o BBI avalia que é necessário aguardar sinais mais claros de estabilização das vendas e retomada da rentabilidade.O JPMorgan, por outro lado, manteve recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para Natura, com preço-alvo de R$ 14, apoiado pela expectativa de geração de fluxo de caixa livre, estimada em 13% de retorno (free cash flow yield). Apesar disso, o banco alertou que a execução operacional veio pior do que o esperado.Segundo o JPMorgan, os indicadores preliminares apontam para uma queda da receita entre 9% e 10% na comparação anual, cerca de 6% abaixo das estimativas do banco e do mercado. A instituição destacou que os problemas relacionados à falta de produtos e questões no sistema SAP ainda não tiveram solução claramente comunicada pela empresa.Já o Goldman Sachs manteve recomendação neutra e preço-alvo de R$ 13, após considerar os dados preliminares do segundo trimestre abaixo de suas projeções. O banco estima receita consolidada entre R$ 5,1 bilhões e R$ 5,2 bilhões, queda anual de 9% a 10%, abaixo do consenso da Visible Alpha, de R$ 5,5 bilhões, e da estimativa do próprio Goldman, de R$ 5,6 bilhões.Segundo a administração da Natura, a deterioração da receita no Brasil no segundo trimestre foi maior do que a esperada após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre. O crescimento consistente da América Latina Hispânica, em moeda constante, não foi suficiente para compensar a fraqueza da operação brasileira.De forma geral, os bancos convergem na avaliação de que a Natura enfrenta desafios operacionais relevantes no curto prazo, principalmente relacionados a disponibilidade de produtos, planejamento de demanda, transformação dos canais de venda e execução da estratégia de recuperação. A principal divergência está no potencial de geração de caixa e na capacidade da companhia de reverter esses problemas nos próximos trimestres.The post Natura (NATU3) perde confiança de bancos após piora da operação brasileira no 2T26 appeared first on InfoMoney.