Uma operação, uma grande perda e três anos para recuperar: o erro que marcou Rafi

Conteúdo XPUma operação altamente alavancada em ações da antiga Telemar, atual Oi, se transformou em uma das experiências mais dolorosas da trajetória de Raphael Figueredo, o Rafi, no mercado financeiro. O erro foi suficiente para comprometer resultados dos anos seguintes e mudar sua relação com risco.Estrategista de ações da XP, Rafi foi o convidado do episódio 261 do programa GainCast. Ele relembrou episódios marcantes da trajetória no mercado financeiro e falou sobre risco, alavancagem e os aprendizados acumulados ao longo da carreira.Alavancagem de oito vezesA operação envolvia uma estratégia de venda de volatilidade com opções de Telemar. Rafi havia montado uma posição muito acima do patrimônio destinado ao trade e dependia de um comportamento relativamente estável do ativo para que a estratégia funcionasse.“E aquele dia eu exagerei. Comprei 1 para 8 nessa estrutura, e vendendo o vol. Eu tinha ajustado o Delta, mas já estava com uma noção de que Telemar não poderia cair mais de 2,5%, porque iria começar a comprometer um pouco. O risco iria ficar muito alto dada a realidade do trade”, admite.O problema apareceu quando uma notícia negativa atingiu a companhia e provocou uma queda brusca das ações. A movimentação ultrapassou o intervalo que ele considerava administrável para a posição e fez o risco crescer rapidamente. “E, quando você faz esse tipo de operação, você pode perder o que você não tem, ou seja, você tem que, no final das contas, depositar dinheiro na corretora”, alerta.Diante da queda, Rafi relata que percebeu imediatamente a dimensão do problema, mas não conseguiu encerrar a posição naquele momento. A zeragem aconteceu apenas no pregão seguinte, quando parte da estrutura já havia sido afetada.“Telemar teve uma notícia ruim. A ação desmoronou, caiu 4,5% naquele momento. E a primeira realidade foi congelar no monitor, e eu falei assim: ‘Se continuar assim, vou quebrar.’ Eu estopei no dia seguinte. Não tive coragem de stopar no mesmo dia”, recorda.Apesar do tamanho da perda, ele afirma que havia uma barreira entre o capital destinado às operações e o restante de seu patrimônio. “Você põe o que tem para perder e não para quebrar a vida”, ressalta.Leia também: Ricardo Brasil: após ganhar alto com IPO, trader vê estratégia “morrer”Três anos para recuperarO impacto, contudo, não terminou com o encerramento da posição. Rafi conta que precisou recorrer ao pai para reconstruir o capital destinado às operações e voltar ao mercado. “Nos três anos seguintes, eu comecei, voltei a ganhar dinheiro, mas os três anos era para cobrir a perda e não para acumular riqueza”, relata.Além disso, Rafi atribui o episódio às próprias decisões, sem responsabilizar fatores externos pelo prejuízo. Segundo ele, reconhecer o erro foi essencial para continuar operando e rever a exposição assumida. Entre os erros mencionados estão deixar a mesa com uma posição extremamente alavancada, não estabelecer mecanismos suficientes de proteção e manter uma exposição incompatível com o risco existente. “O erro foi meu, de levantar da mesa, de não ter colocado stop adequado, de não ter colocado guard rail ao longo do caminho”, reconhece.Leia também: Como o gráfico Renko transformou o operacional de Henrique PenaAprender com a perdaPara Rafi, a experiência reforçou uma ideia que passou a orientar sua atuação posteriormente: sobreviver no mercado precisa vir antes da busca por grandes retornos.Além de dimensionar quanto pode perder, o trader precisa usar os erros para entender os próprios limites. “Você tem que reconhecer que assumiu riscos muito maiores do que poderia. Permita-se perder daquilo que você consegue perder para você aprender, se autorreconhecer. Esse é o avanço do mundo do trader”, destaca.Nesse processo, o estrategista também coloca o autoconhecimento como parte da evolução de quem opera. Na visão dele, entender por que uma operação saiu do controle ajuda a evitar que o mesmo comportamento seja repetido quando uma nova situação de pressão surgir.“Se você não se autorreconhecer ali, cara, você está frito, porque o mercado vai te colocar de novo numa posição desta e talvez não haja uma segunda chance para se recuperar”, alerta.Confira mais conteúdos sobre análise técnica no IM Trader. Diariamente, o InfoMoney publica o que esperar dos minicontratos de dólar e índice. The post Uma operação, uma grande perda e três anos para recuperar: o erro que marcou Rafi appeared first on InfoMoney.