Usiminas (USIM5): ação salta quase 60% apenas em 2026; ainda vale a pena?

As ações da Usiminas (USIM5) têm mais um dia de ganhos expressivos nesta quinta-feira (14), com valorização de cerca de 4,15%, a R$ 9,54, no começo da tarde. No acumulado do ano, o salto é de 59%, avançando 33% apenas em maio. O Bradesco BBI, após a recente (e forte) valorização das ações, manteve recomendação apenas neutra para USIM5, mas elevou o preço-alvo para o final de 2026 de R$ 6 para R$ 10 por ação.Para os analistas do banco, os fundamentos têm surpreendido positivamente em relação às nossas expectativas iniciais, mas a forte valorização recente já parece incorporar a melhora na perspectiva de resultados para 2026, além dos reajustes de preços implementados entre abril e junho. Nesses níveis de preço, a visão é de que a ação parece precificar uma geração de caixa entre 5% e 8% do valor de mercado da Usiminas para 2026 e 2027, um nível substancialmente menor do que de seus pares. Para o banco, embora ainda veja espaço para novas altas nos preços do aço plano no Brasil nos próximos meses, a pressão de custos – combinada a contratos com defasagem de repasse – tende a limitar a expansão de margens nos próximos trimestres, risco que entendemos ainda não estar totalmente precificado pelo mercado. “Além disso, sinais de demanda mais fraca podem restringir a capacidade das siderúrgicas locais de sustentar paridade de preços favorável”, aponta a equipe de análise. O BBI entende que o equilíbrio entre risco e retorno da tese se tornou menos interessante nos níveis atuais. Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa sobe com política, exterior e balanços no radarBolsas dos EUA avançam com impulso das ações de tecnologia “Apesar da revisão positiva de 24% em nossa estimativa de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) para 2026 (R$ 2,9 bilhões), seguimos enxergando geração de caixa limitada, com a ação negociando a cerca de 4,7 vezes o múltiplo de valor da empresa (EV)/Ebitda”, avalia. Para 2027, há potencial de melhora, sustentada por desempenho operacional mais forte, mas ainda limitada por elevados investimentos, que podem aumentar caso avance o projeto de extensão da vida útil das minas de minério de ferro. Do ponto de vista operacional, a melhora dos preços globais do aço – impulsionada por restrições de oferta e aumento de custos de insumos – tem favorecido a dinâmica de preços no Brasil, embora a demanda local mais fraca e contratos com montadoras possam retardar o repasse integral.Ao mesmo tempo, a inflação de custos, especialmente de placas e carvão/coque, deve pressionar a rentabilidade a partir do segundo trimestre.Assim, aponta o BBI, eventuais revisões mais construtivas dependeriam de: (i) aceleração adicional de preços e margens no segundo semestre; (ii) execução operacional acima do esperado, compensando pressões de custo; (iii) recuperação da demanda doméstica; e (iv) maior visibilidade sobre a eficácia das medidas de defesa comercial na contenção de importaçõesThe post Usiminas (USIM5): ação salta quase 60% apenas em 2026; ainda vale a pena? appeared first on InfoMoney.