XP corta recomendação da Unipar com poucas perspectivas para médio prazo; UNIP6 cai

A XP Investimentos tomou uma abordagem mais cautelosa e atualizou a recomendação da Unipar (UNIP6) para neutro – na avaliação anterior, a empresa tinha recomendação de compra. De acordo com os analistas, a mudança foi motivada, principalmente, pelo valuation menos atrativo no médio prazo.O preço-alvo da companhia também foi cortado, saindo de R$ 62 para R$ 58 para o final de 2026. As previsões de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) também caíram, indo a -28% para 2026 e -13% para 2027. Com isso, às 11h40 (horário de Brasília) desta terça-feira (29), os papéis UNIP6 tinham baixa de 3,93%, a R$ 58,19.Leia tambémUSIM5 pode ganhar fôlego no curto prazo com antidumping, mas riscos persistem, diz XPCenário sugere uma assimetria favorável, diante da elevada sensibilidade dos lucros da companhia às variações nos preços do açoConforme o relatório, o cenário para o setor petroquímico no médio prazo tem puxado as expectativas para baixo. Sem uma previsão de quando os preços e spreads possam melhorar, a abordagem da instituição tem sido cautelosa. A pressão sobre o preço do PVC e da soda cáustica, também essenciais para a companhia, pioram o cenário. Ainda assim, em comparação com as concorrentes, a Unipar tem mostrado mais resiliência.Outros fatores que oferecem riscos consideráveis à companhia são as variações nas taxas de câmbio, considerando a receita dolarizada da Unipar, e a entrada de novos projetos e possíveis novas aquisições.Recorde de alavancagemEm 2025, a Unipar anunciou o pagamento de dividendos no valor de R$ 700 milhões (R$ 6,48 por ação), com pagamentos efetuados em 8 de dezembro. Por causa disso, a XP espera que a companhia termine o ano com uma alavancagem de mais ou menos 1,9x Dívida Líquida/Ebitda. Esse é o maior valor desde 2015, quando a instituição começou a acompanhar a Unipar.Para os analistas, esse resultado é um prelúdio para um ano de desalavancagem. Mesmo assim, com o alto nível de investimento e com resultados operacionais sob pressão, a instituição não acredita que a Unipar consiga gerar um fluxo de caixa relevante. Entre 2024 e 2025, os investimentos chegaram a R$ 1,1 bilhão.Em termos de fluxo de caixa livre, os analistas reduziram as estimativas para R$ 291 milhões (4,2% do valor de mercado) em 2026 e para R$ 676 milhões (9,9% yield) em 2027, este último ajudado por menores investimentos e pagamentos de juros.The post XP corta recomendação da Unipar com poucas perspectivas para médio prazo; UNIP6 cai appeared first on InfoMoney.