XP revisa Light com foco em revisão tarifária, reduz preço-alvo, mas recomenda compra

A Light (LIGT3) arrecadou cerca de R$ 1,24 bilhão em aumento de capital no processo de recuperação judicial. Como efeito desse crescimento, a demanda de investidores pela ação também subiu, o que levou a XP Investimentos a revisar suas estimativas para a companhia.Considerando, especialmente, os cenários e variáveis ainda em aberto sobre a revisão tarifária e as possíveis mudanças regulatórias em andamento, os analistas buscaram diminuir as incertezas em novas estimativas para a Light.De maneira geral, a casa manteve a recomendação de compra para a ação. Ao mesmo tempo, reduziu o preço-alvo para o final de 2026, saindo de R$ 6,30 por ação para R$ 5,50.Leia tambémJPMorgan mantém recomendação de compra para Gerdau com recuperação do ciclo de baixaOperação da Gerdau na América do Norte continua impulsionando resultados, enquanto Brasil entra em ponto de inflexãoEneva aprova programa de recompra de até 23,1 mi açõesA quantidade máxima é equivalente a 1,19% do ​total de ações da companhia ​e aproximadamente 1,21% do total de ações em circulaçãoApós a revisão tributária, por exemplo, a XP acredita que o lucro antes de juros, impostas, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) possa chegar a R$ 2,3 bilhões, contra o atual R$ 1,2 bilhão nos últimos doze meses.Esse resultado vai depender, principalmente, do desfecho das discussões regulatórias que vedem começar em breve, com a audiência pública relacionada a perdas regulatórias e inadimplência.A expectativa dos analistas é de que a revisão tarifária da Light traga uma atualização relevante nas perdas regulatórias reconhecidas nas tarifas da companhia. As perdas estão em torno de 41%, e podem passar para cerca de 55%-60%. Além disso, também já é esperado um aumento do WACC (Custo Médio Ponderado de Capital) regulatório e do potencial aumento do Opex regulatório.Todos esses elementos combinados devem adicionar R$ 1,1 bilhão ao Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) e reduzir a diferença em relação ao Ebitda regulatório em cerca de R$ 800 milhões.Potenciais de valorizaçãoPara além da revisão tributária, a agenda da Agência Nacional de Energia Elétrica traz alguns fatores de valorização relevantes para a Light.A combinação da nova metodologia para perdas em áreas de alto risco e a atualização da base de dados que calcula inadimplência regulatória podem adicionar até R$ 400 milhões ao Ebitda da companhia. A XP incorpora em seus cálculos 50% do potencial de melhora no reconhecimento da inadimplência e das perdas em áreas de alto risco ao cenário-base.As nova estimativas também incluem R$ 4 bilhões em prejuízos acumulados. Para os analistas, esse valor poderá reduzir o pagamento de impostos em caixa.The post XP revisa Light com foco em revisão tarifária, reduz preço-alvo, mas recomenda compra appeared first on InfoMoney.