Motiva (MOTV3) não leva Régis Bittencourt: o que isso significa para a ação?

A EPR venceu o leilão da rodoviária Régis Bittencourt, com um desconto de 22,5% na tarifa de pedágio. A Motiva (MOTV3), que ficou em segundo lugar, ofereceu um desconto de 12,1%. Para o JPMorgan, a postura mais disciplinada da companhia reforça seu histórico recente de alocação conservadora de capital.Atualmente, a rodovia é operada pela Arteris, e o novo projeto prevê R$ 7,9 bilhões em capex (despesa de capital). O novo contrato de concessão da BR-116/SP/PR (Régis Bittencourt) abrange 402 quilômetros, ligando os estados de São Paulo e Paraná.De acordo com o banco, a decisão da Motiva deixa claro o seu foco nos reequilíbrios contratuais dentro de seu portfólio atual. Leia tambémJPMorgan olha os números da compra da FMU e revisa Ânima (ANIM3) para baixoEstimativas de receita sobem, mas projeção de lucro ajustado é reduzidaWEG: o que fazer com a ação após a tele do 2T? Veja a visão do Itaú BBA e do GoldmanBBA acredita que o pior momento da companhia ficou para trás e vê uma relação risco-retorno mais favorável para as açõesAtualmente, a empresa está em negociação em mais três outros aditivos contratuais relevantes. Simultaneamente, AutoBan, SPVias e Linha 5.Retornos no futuroOs cálculos do JPMorgan estimam que esses projetos podem acrescentar cerca de R$ 15 bilhões em capex. Atualmente, a Motiva está sendo negociada a uma TIR (Taxa Interna de Retorno) estimada de 11,8%.De acordo com o BTG Pactual, esses projetos deverão se tornar o principal foco de alocação de capital da companhia ao longo do segundo semestre de 2026. A estimativa do banco calcula um pipeline mais alto, de mais de R$ 20 bilhões em potenciais investimentos brownfield (quando aplicados em uma estrutura já existente e em operação) por meio de aditivos contratuais.Os analistas ainda explicam que investimentos como esses geralmente oferecem um perfil de risco-retorno mais atrativo do que projetos greenfield (criados do zero), como a Régis Bittencourt. Conforme o banco, investimentos brownfield costumam ter uma equação de risco mais equilibrada, por serem realizados predominantemente em ativos premium e já conhecidos.O critério de julgamento do leilão da rovodia é o maior desconto sobre a tarifa de pedágio. Além disso, propostas com descontos superiores a 18%, passam a exigir o pagamento de uma outorga adicional.The post Motiva (MOTV3) não leva Régis Bittencourt: o que isso significa para a ação? appeared first on InfoMoney.