Rendimentos de 10% da Argentina com risco eleitoral atraem compradores de títulos

(Bloomberg) – Os títulos argentinos com rendimentos de dois dígitos estão se mostrando atraentes para investidores dispostos a ignorar os temores sobre a queda de popularidade do presidente Javier Milei às vésperas das eleições no final do próximo ano.A Vontobel e a Schroders aumentaram sua exposição à Argentina, enquanto o fundo de hedge londrino ProMeritum Investment Management construiu uma posição durante uma onda de vendas que fez da dívida soberana do país o crédito com pior desempenho nos mercados emergentes neste trimestre.Estrategistas do Morgan Stanley recomendaram a compra de títulos de longo prazo em dólares, argumentando que os rendimentos em torno de 10% são “muito baratos” para serem ignorados, apesar das preocupações com a agenda do presidente libertário.“É muito cedo para começar a negociar com base nas eleições”, disse Thomas Haugaard, gestor de carteiras da Janus Henderson Investors, com sede em Copenhague. “Eu tendo a ver isso mais como uma oportunidade de compra do que qualquer outra coisa.”Apesar dos baixos índices de aprovação de Milei, a âncora fiscal da Argentina permanece intacta, as reservas cambiais estão crescendo e o movimento peronista estatista continua altamente fragmentado, segundo Haugaard. Esses fatores devem limitar novas perdas e não apontam necessariamente para o tipo de mudança política que os mercados começam a temer, afirmou ele.Fernando Gimenez, economista sênior e estrategista da ProMeritum, afirmou que a empresa não tinha exposição ao crédito argentino no início de agosto, mas começou a comprar após a queda acentuada do mercado.Leia também: Índice de pobreza põe Milei à prova na Argentina antes das eleiçõesEmbora a volatilidade política deva persistir até as eleições de 2027, “os níveis de mercado me parecem um ponto de entrada muito atraente em comparação com outras alternativas de crédito em mercados emergentes”, disse Gimenez.Nervosismo inicialOs investidores estão percebendo os primeiros sinais de que a tentativa de Milei de reanimar a economia argentina com medidas drásticas está perdendo força. Analistas vêm reduzindo as previsões de crescimento , o mercado de trabalho permanece fraco e pesquisas recentes mostram a popularidade do presidente próxima aos níveis mais baixos de seu mandato.A pressão política também está testando os planos de reforma mais amplos do governo. No mês passado, os parlamentares suavizaram uma legislação que visava flexibilizar as restrições à propriedade de terras por estrangeiros em resposta à forte reação negativa. Posteriormente, Milei foi forçado a abandonar outra seção fundamental da lei antes de sua aprovação , o que provocou uma queda acentuada nos títulos do país. Os títulos caíram ligeiramente esta semana após a divulgação de uma notícia de que o Congresso argentino não apoiaria o acordo comercial bilateral de Milei com os EUA.Milei minimizou as preocupações com o crescimento e suas perspectivas eleitorais, afirmando ao editor-chefe da Bloomberg News, John Micklethwait, durante uma entrevista na quinta-feira, que os indicadores econômicos não captam a transformação estrutural do país, especialmente no setor de petróleo e gás. Ele acrescentou que seu governo criou mais de meio milhão de empregos, muitos dos quais, segundo ele, são ignorados por serem informais.Saiba mais: Milei chama ONU de ‘inútil’ em discurso e volta a dizer que Malvinas são da ArgentinaOs títulos em dólar da Argentina despencaram mais de 6% desde o final de julho, o pior desempenho entre os países em desenvolvimento. Alguns investidores dizem que a onda de vendas foi impulsionada, em parte, por cidadãos argentinos, que detinham quase um quarto dos títulos em dólar em circulação no primeiro trimestre do ano, segundo estimativas da corretora Portfolio Personal Inversiones, de Buenos Aires.Esse nível de concentração “terá impacto nos aspectos técnicos”, disse Jared Lou, gestor de portfólio da William Blair em Nova York.Ainda CativanteA onda de vendas tornou a dívida cada vez mais atraente em comparação com outros mercados emergentes para investidores, incluindo Alexander Robey.“Ainda gostamos dos títulos soberanos da Argentina”, disse Robey, gestor de portfólio da Allianz Global Investors. “Eles são muito atraentes neste nível de avaliação, em comparação com outros créditos como os do Equador ou da Nigéria. O spread aumenta significativamente.”Entretanto, o JPMorgan Chase & Co. e o Barclays Plc reforçaram suas recomendações de sobreponderação, com o último classificando a Argentina como “uma das propostas de valor mais atraentes” entre os créditos de alto rendimento no mundo em desenvolvimento.Leia tambémMilei rejeita discursos sobre recessão e afirma estar “tranquilo” sobre reeleiçãoPresidente argentino minimiza a contração da atividade econômica do país, a piora do mercado de trabalho e a queda da sua aprovação e aposta em crescimento próximo de 3% em entrevista à BloombergFernando Grisales, gestor sénior de carteiras de estratégias de dívida de mercados emergentes na Schroders, começou a aumentar a sua posição à medida que as obrigações se desvalorizavam. Ele apontou para sinais de estabilização na popularidade de Milei e considera o investimento no setor petrolífero do país, impulsionado pela formação de xisto de Vaca Muerta, uma tendência de longo prazo que provavelmente se manterá.“Os títulos foram reprecificados, os índices de aprovação de Milei estão se estabilizando, o banco central continua acumulando reservas e o investimento no setor petrolífero é real — e continuará sendo real, seja com Milei ou qualquer outro presidente, nos próximos anos”, disse Grisales.© 2026 Bloomberg LPThe post Rendimentos de 10% da Argentina com risco eleitoral atraem compradores de títulos appeared first on InfoMoney.